>> 國泰君安-軍工行業(yè)周報：海軍執(zhí)行護航任務(wù)十五周年，人類太空探索掀起新高潮-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 1600KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭磊,楊天昊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：軍工板塊大幅反彈，我國近期多次實施衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)；海軍執(zhí)行護航任務(wù)十五周年，人類太空探索掀起新高潮；大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。
摘要：
軍工板塊大幅反彈，我國近期多次實施衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)。1)上周(12.25-12.29)上證綜指上漲1.93%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.21%，國防軍工指數(shù)上漲5.58%，跑贏大盤3.65個百分點，排名第2/29。2)俄副總理稱俄武器生產(chǎn)“領(lǐng)先西方”，補充庫存同時將保持既定高效率。3）烏克蘭高官稱前線形勢取決于無人機。4）韓國擬打造自主防空網(wǎng)。5)我國近期多次實施衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)。
海軍執(zhí)行護航任務(wù)十五周年，人類太空探索掀起新高潮。1) 2008年12月26日，中國海軍首次派出護航編隊赴亞丁灣、索馬里海域。15年來，中國海軍已連續(xù)派出45批護航編隊、150余艘次艦艇、3.5萬余名官兵執(zhí)行護航任務(wù)，累計安全護送包括12艘世界糧食計劃署船舶在內(nèi)的1600余批7200余艘中外船舶。2）2023年全球航天發(fā)射次數(shù)再次被大幅刷新，并改寫了多個領(lǐng)域的最高紀錄。截至12月28日，美國進行了113次航天發(fā)射，其次是中國的66次，俄羅斯排在第三（19次）。3）我們認為，國際環(huán)境日益復(fù)雜嚴峻，要打贏現(xiàn)代戰(zhàn)爭，既要有先進戰(zhàn)機、導彈作為制勝手段，又要有火箭彈等高效費比裝備支撐持久消耗，還要有先進的通信指揮體系為保障，建議重點關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)領(lǐng)域重點板塊及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等國防信息化領(lǐng)域的前沿熱點。
大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1）我們認為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗，預(yù)計十四五規(guī)劃將循序漸進落地，2023年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
投資主線：1）總裝：中航沈飛；2）元器件：中航光電、航天電器；3）分系統(tǒng)：中航機載；4）材料與加工：撫順特鋼、中航重機、光威復(fù)材、圖南股份。相關(guān)標的：1）總裝：航天彩虹、中航西飛；2）元器件：紫光國微、鴻遠電子、振華科技、火炬電子；3）分系統(tǒng)：航發(fā)動力、中航電測、江航裝備；4）材料與加工：中航高科、中簡科技、西部超導、菲利華、航宇科技。
風險提示：相關(guān)公司軍品業(yè)務(wù)下游需求情況不及預(yù)期的風險；相關(guān)公司民品業(yè)務(wù)業(yè)績不達預(yù)期的風險。
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