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投資要點(diǎn)
　　2023年院線票房實(shí)現(xiàn)較好回暖，但未超疫情前2019年峰值：
　　由于2022年低基數(shù)疊加2023年內(nèi)容定檔常態(tài)化，2023年全國(guó)票房實(shí)現(xiàn)高增，較疫情前實(shí)現(xiàn)較好回暖，修復(fù)態(tài)勢(shì)凸顯；但尚未超過(guò)疫情前2019年票房峰值，C端需求多元以及口碑效應(yīng)也在倒逼B端影片供給的反思。
　　2024年有望從修復(fù)到新增，院線與電影內(nèi)容有望共榮：
　　基于2023年的票房回暖，常態(tài)基數(shù)下，動(dòng)畫(huà)影片及國(guó)產(chǎn)影片持續(xù)加持，2024年票房市場(chǎng)有望新增；企業(yè)端，競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)，院線三劍客萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視、博納影業(yè)積極探索業(yè)務(wù)新增量，疊加AI/MR賦能內(nèi)容與線下試圖，2024年院線電影板塊仍可期。
　　院線電影短中長(zhǎng)期如何看？
　　院線電影市場(chǎng)，供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，短期看單片定檔帶來(lái)的情緒熱度，中期看單銀幕產(chǎn)出拐點(diǎn)，可關(guān)注受益于整體內(nèi)容β回暖后的院線板塊（橫店影視、博納影業(yè)、萬(wàn)達(dá)電影等），內(nèi)容供給α助力彈性如華策影視、光線傳媒、奧飛娛樂(lè)、華強(qiáng)方特等后續(xù)產(chǎn)品進(jìn)展，長(zhǎng)期看文化強(qiáng)國(guó)、電影強(qiáng)國(guó)下，具品牌的電影院線公司再下一城，市占率的持續(xù)提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、編播政策變化風(fēng)險(xiǎn)、影視作品進(jìn)展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險(xiǎn)
　　電影等項(xiàng)目延期上映導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、影院運(yùn)營(yíng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、房屋租賃到期的風(fēng)險(xiǎn)、新增折舊影響公司盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)
　　突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等