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2023年最后一周市場各指數(shù)全線反彈，市場形成普漲格局；從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證1000指數(shù)正相關(guān)小幅回落至0.756，大盤風(fēng)格保持相對強(qiáng)勢。數(shù)據(jù)方面，2023年前11個(gè)月中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額69,822.8億元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，11月份利潤增長29.5%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，市場亦形成正反饋。資金方面，北上資金與杠桿資金2023年均為凈流入，尤其是北上資金在2023年最后1周大幅凈買入，2023年以來凈流入437.04億元，開通以來累計(jì)凈流入17,683.02億元，國內(nèi)市場低估值在國際金融市場橫向?qū)Ρ戎芯哂斜容^優(yōu)勢，從中長期看，外資持續(xù)流入的趨勢尚未改變；而杠桿資金為連續(xù)2周融資凈賣出，短期投資者加杠桿有所反復(fù)，然而整個(gè)2023年投資者整體融資凈買入超過1,400億元，杠桿資金在市場底部區(qū)間依然積極布局?；罘矫?，IM、IC、IF與IH1月合約基差分別為-7.57、-2.57、-8.29與-0.43點(diǎn)，周中基差波動(dòng)劇烈，然而IM近月合約轉(zhuǎn)為升水，IC、IF與IH近月合約維持升水，IF與IH4個(gè)期限的合約均為升水，市場對大盤風(fēng)格指數(shù)預(yù)期較強(qiáng)，另一方面，中小盤風(fēng)格指數(shù)IC與IM近月合約在年前均為升水，市場對新年行情積極性較高，新年行情值得期待。估值方面，從近5年各指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上看，上證50與滬深300分別處于93%與97%分位水平，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率分別為8.3%與6.6%，整體上看，IH與IF估值繼續(xù)處于價(jià)值區(qū)間，性價(jià)比優(yōu)勢明顯，值得逢低配置。2024新年伊始，各指數(shù)底部或已形成，尤其大盤風(fēng)格指數(shù)IH與IF底部特征較為明顯，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：持有IH、IF、IC、IM多單；
　　2、套利策略：暫無。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治對資產(chǎn)配置的影響