久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資邏輯
　　電子板塊：關(guān)注消費(fèi)電子創(chuàng)新及四季度業(yè)績超預(yù)期方向。CES 2024將于2024年1月9日-12日在美國拉斯維加斯舉辦，CES是科技創(chuàng)新的風(fēng)向標(biāo)，預(yù)測人工智能、AR/VR/MR、AI各種硬件、機(jī)器人、元宇宙、智能汽車等新技術(shù)將精彩紛呈。預(yù)測將有多家XR企業(yè)展示推出智能眼鏡或頭戴設(shè)備，NOLO將于2024 CES展出升級(jí)款可穿戴交互指環(huán)NOLORING及VR一體機(jī)，而雷鳥創(chuàng)新的新一代AR眼鏡將亮相CES。國外XR/AR技術(shù)公司P&CSolution宣布將在CES 2024上發(fā)布新品METALENSE 2，而AR智能眼鏡光學(xué)解決方案開發(fā)商LetinAR也在近日表示，將于CES 2024展示多款由全球客戶開發(fā)的AR智能眼鏡。Meta、谷歌、微軟、亞馬遜、蘋果五大科技巨頭都準(zhǔn)備將AI大模型應(yīng)用在智能眼鏡等帶有攝像頭的可穿戴設(shè)備上。蘋果MR設(shè)備Vision Pro發(fā)售在即，AIPIN也將于2024年3月發(fā)售，建議關(guān)注消費(fèi)電子創(chuàng)新方向。四季度智能手機(jī)拉貨持續(xù)，根據(jù)信通院數(shù)據(jù)，11月，國內(nèi)手機(jī)市場出貨量3121萬部，同比增長34%。根據(jù)韓國統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，韓國11月芯片產(chǎn)量同比增長42%，是2017年初以來的最高增幅，出貨量猛增80%，是2002年底以來的最大漲幅。繼存儲(chǔ)芯片、CIS芯片及射頻芯片漲價(jià)之后，模擬芯片大廠ADI發(fā)出漲價(jià)函，將于2024年2月開始漲價(jià)，漲幅幅度10-20%。從多方面的情況來看，電子需求轉(zhuǎn)好信號(hào)明顯，建議關(guān)注四季度受到手機(jī)拉貨，庫存去化較快，業(yè)績有望超預(yù)期的細(xì)分行業(yè)及公司，我們認(rèn)為，電子基本面在逐步轉(zhuǎn)好，中長期來看，Ai給消費(fèi)電子賦能，有望帶來新的換機(jī)需求，看好Ai驅(qū)動(dòng)、需求復(fù)蘇及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。
　　通信板塊：通信與計(jì)算加速融合，2024重點(diǎn)看好三個(gè)方向：一、關(guān)注國產(chǎn)化技術(shù)和生態(tài)突破帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，包括華為計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈、華為智能汽車生態(tài)鏈，以及新型通信技術(shù)商用崛起的新生態(tài)贏家包括5.5G/6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、星閃等領(lǐng)域；二、關(guān)注長期趨勢確定同時(shí)短期具備安全估值邊界的細(xì)分板塊，包括行業(yè)滲透率較低并處在加速趨勢下的AI+散熱、邊緣計(jì)算（模組+邊緣算力）、車載激光應(yīng)用等；三、數(shù)據(jù)要素價(jià)值即將充分釋放，關(guān)注運(yùn)營商戰(zhàn)略配置價(jià)值。重點(diǎn)公司：中國移動(dòng)、英維克、東土科技、移遠(yuǎn)通信、長安汽車、軟通動(dòng)力、高新發(fā)展、光峰科技、燦勤科技、鋮昌科技等。
　　計(jì)算機(jī)板塊：在估值水平中樞偏下，板塊表現(xiàn)分化，比例不低的公司處于較低位，沒有系統(tǒng)性泡沫化，而收入端處于回暖改善趨勢，翹尾因素結(jié)束后利潤彈性開始逐步釋放的向上周期，疊加技術(shù)和政策的鼓勵(lì)和催化，我們對明年計(jì)算機(jī)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)依舊抱有信心和期待。我們一直強(qiáng)調(diào)，除了技術(shù)引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)趨勢外，政策也是計(jì)算機(jī)行業(yè)的重大影響因素。從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容看，對應(yīng)計(jì)算機(jī)行業(yè)，其實(shí)就是AI產(chǎn)業(yè)鏈為代表的人工智能，數(shù)據(jù)要素、數(shù)字化轉(zhuǎn)型為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，工業(yè)軟件和工業(yè)信息化為代表的新型工業(yè)化，信創(chuàng)和華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的國產(chǎn)替代，出海為代表的國際化幾個(gè)大主線。從24年的角度看，可能成體量的出業(yè)績是出海、國產(chǎn)替代、新型工業(yè)化幾個(gè)方向，而持續(xù)有催化的是數(shù)據(jù)要素、AI落地兩個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢，因此在市值驅(qū)動(dòng)上，前著以業(yè)績?yōu)橹?，后者以估值為主。推薦組合：?？低?、中控技術(shù)、恒生電子。
　　傳媒板塊：關(guān)注AI時(shí)代版權(quán)公司價(jià)值、MR和AI主題、及估值較低業(yè)績邊際向上標(biāo)的。1）12月27日，《紐約時(shí)報(bào)》以侵犯版權(quán)為由起訴OpenAI和微軟,我們認(rèn)為，AI模型訓(xùn)練中版權(quán)的重要性進(jìn)一步突顯，訓(xùn)練所用的數(shù)據(jù)若沒有獲得版權(quán)，后續(xù)可能影響模型應(yīng)用、商業(yè)化推進(jìn)，推薦關(guān)注擁有文字、圖片、音視頻版權(quán)的公司，個(gè)股推薦關(guān)注視覺中國、中文在線、捷成股份。2）MR、AI主題。①M(fèi)R：蘋果Vision Pro將于24年1月正式發(fā)售，硬件與內(nèi)容發(fā)展相輔相成，內(nèi)容生態(tài)有望隨硬件滲透而繁榮，建議關(guān)注恒信東方、羅曼股份。②AI：此外，24年有望迎來AI應(yīng)用的密集落地，推薦有望后續(xù)落地AI應(yīng)用且對業(yè)績有影響的公司。3）關(guān)注估值較低、后續(xù)業(yè)績邊際向上及確定性較強(qiáng)的板塊及個(gè)股。游戲方面，今年版號(hào)常態(tài)化發(fā)放下，游戲產(chǎn)品供給明顯改善，行業(yè)基本面向好，但個(gè)股有所分化，部分公司產(chǎn)品線啟動(dòng)則預(yù)計(jì)從23年Q4開始，推薦關(guān)注吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源車、智能手機(jī)銷量不及預(yù)期；智能化配置滲透率不及預(yù)期；美國芯片法案產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容上線及表現(xiàn)不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不及預(yù)期；AI技術(shù)迭代和應(yīng)用不及預(yù)期。