>> 東吳證券-金工定期報告：從微觀出發(fā)的五維行業(yè)輪動月度跟蹤-240102
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
大?。?/td>
| 780KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高子劍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
模型多空對沖績效：以2015/01/01-2023/12/31為回測區(qū)間，五維行業(yè)輪動模型在申萬一級行業(yè)中，六分組多空對沖的年化收益率為24.18%，年化波動率為10.62%，信息比率為2.28，月度勝率為69.16%，歷史最大回撤為6.72%；多頭對沖全市場行業(yè)等權(quán)組合的年化收益率為9.18%，年化波動率為6.23%，信息比率為1.47，月度勝率66.36%，歷史最大回撤為5.50%。
12月模型多空收益統(tǒng)計：在申萬一級31個行業(yè)中，根據(jù)五維度綜合評分等分為六組，評分最高的為多頭組，評分最低的為空頭組。2023年12月份多頭組合收益率為-2.45%，空頭組合收益率為-3.01%，全行業(yè)等權(quán)組合收益率為-1.90%，多頭超額收益為-0.55%，多空對沖收益為0.56%。
基于五維行業(yè)輪動的滬深300指數(shù)增強(qiáng)：滬深300增強(qiáng)策略的超額收益的年化收益率為7.50%，年化波動率為6.47%，信息比率為1.16，月勝率為68.52%，最大回撤為4.76%。
五維行業(yè)輪動模型簡介：基于行業(yè)內(nèi)部普遍存在的風(fēng)格差異，利用風(fēng)格指標(biāo)對行業(yè)內(nèi)部股票進(jìn)行劃分，通過構(gòu)建行業(yè)內(nèi)部離散指標(biāo)與行業(yè)內(nèi)部牽引指標(biāo)合成行業(yè)最終因子。以東吳金工特色多因子劃分標(biāo)準(zhǔn)對微觀因子進(jìn)行大類劃分（具體可參考報告《萬流歸宗多因子系列研究（一）——基于量價因子的多因子決策樹》），最終得到五大類合成行業(yè)因子，構(gòu)建以波動率、估值、成交量、情緒、動量為基礎(chǔ)的五維行業(yè)輪動模型。（相關(guān)深度報告將于24年一季度發(fā)表。）
2024年1月最新持倉行業(yè)為：鋼鐵、家用電器、房地產(chǎn)、銀行、環(huán)保、美容護(hù)理。
風(fēng)險提示：模型所有統(tǒng)計結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來市場可能發(fā)生重大變化；單因子的收益可能存在較大波動，實(shí)際應(yīng)用需結(jié)合資金管理、風(fēng)險控制等方法；模型測算可能存在相對誤差，不構(gòu)成實(shí)際投資建議
|
|
