>> 方正中期期貨-鋁及氧化鋁周報(bào)-231229
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 2471KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋁主力合約AL2402持續(xù)上漲，報(bào)收于19505元/噸，周漲幅1.77%。氧化鋁主力合約AO2403持續(xù)走強(qiáng)，報(bào)收于3361元/噸，周漲幅5.16%。
【重要資訊】
宏觀方面，紅海局勢(shì)緊張帶動(dòng)海運(yùn)費(fèi)大漲。幾內(nèi)亞油庫(kù)爆炸使得市場(chǎng)擔(dān)憂幾內(nèi)亞鋁土礦停產(chǎn)。美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)低于預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)較早開始降息。國(guó)有大行紛紛下調(diào)存款利率。本周美元指數(shù)震蕩下行，外盤倫鋁大幅上行。
【市場(chǎng)邏輯】
供給方面，內(nèi)蒙白音華40萬(wàn)噸產(chǎn)能已經(jīng)全部達(dá)產(chǎn)。目前暫無(wú)新增減產(chǎn)出現(xiàn)。需求方面，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至63.1%，與去年同期相比下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)。分板塊來(lái)看，周內(nèi)多數(shù)板塊開工率企穩(wěn)為主，僅鋁型材出現(xiàn)小幅走弱，主因北方受寒冬降雪天氣影響建筑型材訂單量下滑顯著。整體來(lái)看，型材開工回落拖累周內(nèi)鋁加工開工率小跌，年關(guān)將至，下游企業(yè)停產(chǎn)放假情形或?qū)⒃龆啵B加北方天氣及環(huán)保檢查影響，短期開工率將延續(xù)穩(wěn)中走弱趨勢(shì)。庫(kù)存方面，2023年12月28日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)可流通電解鋁庫(kù)存30.8萬(wàn)噸，電解鋁錠社會(huì)總庫(kù)存43.4萬(wàn)噸，較本周一減少0.9萬(wàn)噸，較上周四減少1.2萬(wàn)噸，同比去年同期下降5.9萬(wàn)噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)。
【交易策略】
整體上看，青海地區(qū)電力保供或?qū)⒂绊戨娊怃X產(chǎn)能，上游氧化鋁供應(yīng)端也在收緊，盤面持續(xù)走強(qiáng)。宏觀及突發(fā)事件所帶來(lái)的海運(yùn)費(fèi)上漲還在繼續(xù)發(fā)酵于氧化鋁盤面。建議滬鋁多單謹(jǐn)慎續(xù)持，保守者可適量減倉(cāng)。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18000。氧化鋁建議多單謹(jǐn)慎續(xù)持，需關(guān)注供暖季限產(chǎn)的進(jìn)一步消息。
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