>> 方正中期期貨-錫期貨周報-231229
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 1184KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬錫主力合約2402震蕩上漲，收于212100元/噸，周環(huán)比上漲0.96%。
【重要資訊】
1.紅海局勢依舊復(fù)雜，馬士基仍安排數(shù)十艘船只通過蘇伊士運(yùn)河，國際油價聞訊而挫，法國達(dá)飛輪船公司也表示，在該地區(qū)部署了一支多國特遣部隊(duì)后，該公司正在恢復(fù)紅海航線。赫伯羅特則打算繼續(xù)繞道好望角，并在周五進(jìn)行下一次審查。
2.2、Tungsten West公司宣布已通過其2023年可轉(zhuǎn)債票據(jù)的C階段籌集到180萬英鎊，加上2023年早些時候籌集到的515萬英鎊，用于重啟其英國錫鎢礦Hemerdon的生產(chǎn)。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比下降0.72個百分點(diǎn)，主因江西某冶煉企業(yè)開始年末停產(chǎn)檢修。11月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)SMM消息，當(dāng)?shù)丶s80%選礦廠由于庫存問題已于11月底停產(chǎn)。國內(nèi)方面，冶煉廠紛紛利用年末淡季開始停產(chǎn)檢修，供應(yīng)偏緊。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口維持開啟。需求方面，錫下游消費(fèi)整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開工率較10月份上升7.22個百分點(diǎn)，主要由于11月份沒有假日因素影響，另外11月錫價下行刺激終端備庫需求。12月第3周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比上升0.73個百分點(diǎn)。庫存方面，上期所庫存繼續(xù)上升，LME庫存小幅減少，smm社會庫存周環(huán)比大幅累庫。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡。下游采購依然較為謹(jǐn)慎，前期錫價下跌帶動采購有所增加，但價格反彈后再度轉(zhuǎn)為清淡。供應(yīng)端因煉廠輪流檢修而有所收緊，但是錫錠現(xiàn)貨庫存在持續(xù)大幅累庫。盤面高位有所回調(diào)，建議多單適量減倉。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位220000，下方支撐位186000。
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