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本周行情回顧：板塊上漲
　　本周醫(yī)藥生物指數(shù)上漲2.31%，跑輸滬深300指數(shù)0.50個(gè)百分點(diǎn)，跑贏上證綜指0.25個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)漲跌幅排名第15。12月29日（本周五），醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM，剔除負(fù)值）為26X，位于2012年以來“均值-1X標(biāo)準(zhǔn)差”和“均值-2X標(biāo)準(zhǔn)差”之間，較12月22日PE上漲0.6，比2012年以來均值（34X）低8個(gè)單位。本周，13個(gè)醫(yī)藥III級子行業(yè)中，13個(gè)子行業(yè)上漲，0個(gè)子行業(yè)下跌。其中，疫苗為漲幅最大的子行業(yè)，上漲5.85%。12月29日（本周五）估值最高的子行業(yè)為醫(yī)院，PE(TTM）為51X。
　　全年主線緊抓“中藥+創(chuàng)新藥械”，兼顧出海標(biāo)的
　　本周醫(yī)藥略微跑輸滬深300指數(shù)，不過上漲。細(xì)分板塊方面，疫苗、藥店、耗材等細(xì)分賽道上漲，無細(xì)分板塊下跌。本周屬于年前最后一個(gè)交易周，市場相對把2024年的交易預(yù)期算進(jìn)來。個(gè)股漲幅top10，沒有明確的主線，偏個(gè)股邏輯；個(gè)股跌幅top10，沒有明確的主線，部分是前期漲幅較大回調(diào)。港股方面，HSCIH周線上漲7.2%，處于歷史底部的位置。
　　醫(yī)藥生物（申萬）2023年至今走勢還處于2022年9月份的低點(diǎn)位置，估值也是處于歷年的低點(diǎn)區(qū)域。我們認(rèn)為：政策相關(guān)的利空已經(jīng)進(jìn)入尾聲、醫(yī)藥的大單品持續(xù)爆出顯示出醫(yī)藥產(chǎn)品的投資價(jià)值、年底醫(yī)保繼續(xù)談判利好符合預(yù)期，基金對醫(yī)藥的倉位在猶猶豫豫中小幅環(huán)比增加但是相比歷史還處于低位，站在此刻的時(shí)間點(diǎn)，醫(yī)藥板塊需要加大配置。投資思路，我們認(rèn)為2024年需要關(guān)注中藥、創(chuàng)新藥械，兼顧具備國際化能力的公司。
　　1月份建議配置個(gè)股：澤璟制藥、亞輝龍、君實(shí)生物、英諾特、海泰新光、健麾信息、綠葉制藥、邁瑞醫(yī)療、智飛生物。和12月份變動(dòng)不大，兼顧了大白馬的配置標(biāo)的和可以帶來彈性的小市值公司，其中新增的是澤璟制藥；近期波動(dòng)較大的是英諾特（英諾特需要從中長期角度去理解公司的價(jià)值）。
　　2024年投資策略上，依舊是品種為王，傳統(tǒng)、現(xiàn)代和全球化需要相結(jié)合的主線：
　?。?）傳統(tǒng)，指的是中藥，中藥相關(guān)標(biāo)的，需要緊緊抓住中藥創(chuàng)新藥、品牌OTC和普通OTC以及國企改革帶來的代表性個(gè)股的機(jī)會；康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、昆藥集團(tuán)、貴州三力、同仁堂等需要多關(guān)注。
　　（2）現(xiàn)代，指的是fast follow的藥械甚至FIC的藥械公司，2024年是品類落地+產(chǎn)品商業(yè)化持續(xù)放量的年份，不少公司2025年開始扭虧為盈帶來的公司邏輯變化和估值變化，會帶來新的投資機(jī)會。
　?。?）國際化：國際化的標(biāo)的，需要配置更多的倉位，我們團(tuán)隊(duì)今年在億帆醫(yī)藥、君實(shí)生物、綠葉制藥等標(biāo)的進(jìn)行的前瞻推薦基于產(chǎn)品獲得FDA審批，而2024年則是審批+商業(yè)化的可預(yù)期。
　　相關(guān)的投資思路建議：
　?。?）行業(yè)市值龍頭配置（流動(dòng)性+配置）：藥、械、制品龍頭、服務(wù)，如智飛生物、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科等，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、藥明康德。
　?。?）細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司：亞輝龍（發(fā)光追趕+自免領(lǐng)先+增速快）+君實(shí)生物（出海美國FDA鼻咽癌獲批在即+管理改善）+綠葉制藥（CNS龍頭+出海）+特寶生物（乙肝干擾素獨(dú)家）、艾迪藥業(yè)（HIV復(fù)方單片）、興齊眼藥（阿托品）、英諾特（華安獨(dú)家，呼吸道poct檢測細(xì)分龍頭）。
　?。?）仿制企穩(wěn)創(chuàng)新變化公司：信立泰（集采利空出盡+多個(gè)產(chǎn)品上市）+百誠醫(yī)藥（仿制藥CRO），億帆醫(yī)藥（627FDA已經(jīng)獲批），建議關(guān)注康哲藥業(yè)。
　?。?）有望貢獻(xiàn)大單品：澤璟制藥（已經(jīng)擁有商業(yè)化品種+凝血酶已經(jīng)BD落地超預(yù)期+馬上杰克替尼獲批+三抗數(shù)據(jù)持續(xù)讀出）、百克生物（代庖大單品帶動(dòng)業(yè)績環(huán)比增長）、歐林生物（全球獨(dú)家金葡菌三期進(jìn)展良好），建議關(guān)注科倫博泰、智翔金泰。
　　（5）中藥：以嶺和康緣（中藥處方藥龍頭）+貴州三力（產(chǎn)品豐富、銷售能力強(qiáng)）+廣譽(yù)遠(yuǎn)（老品牌）+達(dá)仁堂（老品牌）+同仁堂（老品牌）+固生堂（中醫(yī)連鎖稀缺標(biāo)的）、中藥國企的（昆藥集團(tuán)、康恩貝、太極集團(tuán)、華潤三九）。
　?。?）藥房（低估值）：一心堂、益豐藥房、大參林、健之佳。
　　（7）醫(yī)療器械：康復(fù)+電生理+醫(yī)療供應(yīng)鏈+骨科等，翔宇醫(yī)療、麥瀾德、微創(chuàng)電生理、健麾信息等，建議關(guān)注威高骨科。
　?。?）醫(yī)療服務(wù)：愛爾眼科、固生堂、國際醫(yī)學(xué)（院內(nèi)診療冬季旺季需求強(qiáng)勁）、華廈眼科、海吉亞、瑞爾集團(tuán)、美年健康。
　?。?）減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)關(guān)注，例如：海翔藥業(yè)、華東醫(yī)藥、信達(dá)生物、圣諾生物等。
　　本周個(gè)股表現(xiàn)：A股超八成個(gè)股上漲
　　本周491支A股醫(yī)藥生物個(gè)股中，412支上漲，占比83.91%。
　　本周漲幅前十的醫(yī)藥股為：康樂衛(wèi)士（+43.83%）、莎普愛思（+29.82%）、奕瑞科技（+21.39%）、山外山（+17.13%）、歐康醫(yī)藥（+17.09%）、萬泰生物（+16.41%）、大博醫(yī)療（+14.99%）、凱因科技（+14.78%）、浙江震元（+13.44%）、諾思蘭德（+13.11%）。本周跌幅前十的醫(yī)藥股為：悅康藥業(yè)（-7.17%）、金迪克（-6.57%）、九強(qiáng)生物（-5.26%）、廣譽(yù)遠(yuǎn)（-4.8%）、華特達(dá)因（-4.64%）、奧泰生物（-4.56%）、賽托生物（-4.54%）、沃華醫(yī)藥（-4.41%）、常山藥業(yè)（-4.4