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本周市場：本周汽車零部件上漲2.18%，商用載客車上漲1.44%，乘用車上漲0.63%，商用載貨車上漲0.42%，滬深300上漲2.81%。A股汽車板塊上漲1.64%，滬深300指數(shù)上漲2.81%，汽車板塊跑輸滬深300指數(shù)1.17個(gè)百分點(diǎn)。
　　行業(yè)層面：1）問界M9發(fā)布上市，多技術(shù)亮相驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈向上：12月26日問界M9及華為冬季全場景發(fā)布會在深圳舉行，問界M9正式上市，官方指導(dǎo)價(jià)為46.98-56.98萬元，問界M9在車身尺寸、智能化、安全性、動力性能方面表現(xiàn)出色。2）小米首款車型SU7亮相，核心技術(shù)理念浮現(xiàn)：12月28日小米汽車旗下首款量產(chǎn)車小米SU7正式發(fā)布，小米SU7將于2024年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市。另外發(fā)布會上同步展現(xiàn)小米超級電機(jī)、CTB一體化電池技術(shù)以及9100噸一體化大壓鑄設(shè)備集群系統(tǒng)等硬核技術(shù)。
　　公司層面：1）多利科技：12月27日公告擬與金華經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《汽車車身輕量化項(xiàng)目投資協(xié)議》，計(jì)劃總投資33,000萬元在金華開發(fā)區(qū)投資建設(shè)汽車車身輕量化項(xiàng)目，建設(shè)沖壓、熱成型、焊接生產(chǎn)線等項(xiàng)目內(nèi)容。2）福耀玻璃：12月30日發(fā)布公告，擬于福建省福清市設(shè)立全資子公司福耀玻璃（福建）有限公司，并投資人民幣32.5億元用于建設(shè)汽車安全玻璃項(xiàng)目，配備先進(jìn)的現(xiàn)代化生產(chǎn)設(shè)備，最終形成年產(chǎn)約2,050萬平方米汽車安全玻璃的生產(chǎn)規(guī)模。
　　投資建議：1）乘用車零售銷量12月環(huán)比再增長，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)同比增長5.2%，出口及新能源高增持續(xù)：乘聯(lián)會預(yù)計(jì)12月狹義乘用車零售市場約227萬輛，環(huán)比+9.3%，同比+4.8%，環(huán)比增長持續(xù)。預(yù)計(jì)2023年零售銷量完成2162萬輛，全年同比+5.2%，新能源與出口景氣持續(xù)。2）新車驅(qū)動前瞻新技術(shù)產(chǎn)業(yè)受益，關(guān)注高ASP低滲透率確定性賽道：此前800V高壓快充、高階自動駕駛、L3以上主被動安全、座艙大模型等賽道尚處于滲透率早期，伴近期新車上市與華為/小米等產(chǎn)業(yè)鏈等持續(xù)擴(kuò)容，預(yù)計(jì)2024年滲透率有望翻倍，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)收益。3）行業(yè)庫存高企疊加年末切換等擾動，關(guān)注攻守兼?zhèn)渑c安全邊際：中汽協(xié)11月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為60.4%，半年內(nèi)首次超過60%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，截止11月底乘用車庫存為392萬臺，行業(yè)庫存高企疊加年末切換、春節(jié)假期等擾動因素，建議關(guān)注攻守兼?zhèn)渑c安全邊際較高的公司。
　　本周組合：整車：比亞迪、長安汽車，賽力斯、北汽藍(lán)谷、長安汽車、江淮汽車。零部件：拓普集團(tuán)、保隆科技、滬光股份、多利科技、松芝股份、愛柯迪、福耀玻璃、銀輪股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車銷量、新能源車銷量、政策刺激效果不及預(yù)期等。