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一周市場回顧。本周滬深300指數(shù)上漲2.81%，環(huán)保指數(shù)上漲1.29%，周相對收益率-1.52%；電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲1.01%，周相對收益率-1.81%。在31個申萬一級行業(yè)中分別排名第23和第25。
　　本周專題：新增核準4臺核電機組，核電或重回快速發(fā)展軌道
　　2023年12月29日，國務(wù)院常務(wù)會議決定核準廣東太平嶺3、4號機組和浙江金七門1、2號機組。2023年我國共計核準10臺核電機組，維持了2022年的高速核準節(jié)奏。向前看，三代機組安全性較二代機組大幅提升，同時核電穩(wěn)定可靠清潔低碳，或有助于緩解沿海地區(qū)電力供需偏緊問題，核電高速審批節(jié)奏或有望維持。
　　目前中核/中廣核核準未投運機組容量達17.54/13.25GW，較當前商運規(guī)模有73.8%/43.3%的增長空間。2024-2027年中核商運規(guī)模增速預計達5.1%/4.86%/5.31%/22.91%，中廣核商運規(guī)模增速預計達3.89%/3.79%/7.32%/6.81%，長期看核電公司成長性充足，同時臺山1號檢修完成亦有望為中廣核帶來一定的業(yè)績增量，核電量增邏輯或不斷理順。
　　行業(yè)要聞。三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進污水處理減污降碳協(xié)同增效的實施意見》。《實施意見》提出，到2025年，污水處理行業(yè)減污降碳協(xié)同增效取得積極進展，能效水平和降碳能力持續(xù)提升。地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，建成100座能源資源高效循環(huán)利用的污水處理綠色低碳標桿廠。為確保實現(xiàn)任務(wù)目標，《實施意見》從強化源頭節(jié)水增效、加強污水處理節(jié)能降碳、推進污泥處理節(jié)能降碳等三方面明確了具體舉措，并提出強化標準引導、加強科技支撐、完善激勵政策、建設(shè)綠色低碳標桿廠等支持政策。
　　投資策略。環(huán)保行業(yè)：自2022年下半年起，十余個省份陸續(xù)發(fā)布了碳達峰實施方案，均把工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能作為減碳重點。我們認為2023年節(jié)能環(huán)保裝備板塊有望重新演繹十二五期間的行情，同時垃圾焚燒、危廢、水務(wù)標的走出疫情陰霾后23年有望在低基數(shù)下迎來高成長，第二成長曲線布局順利亦對板塊估值修復起到催化作用。同時我們也建議重視生物柴油和動力電池回收等細分賽道的投資機會。推薦宇通重工、雪迪龍、山高環(huán)能、瑞晨環(huán)保、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)保、偉明環(huán)保、洪城環(huán)境、卓越新能，建議關(guān)注光大環(huán)境、綠色動力。
　　電力：1、火電業(yè)績修復在即，23年有望迎來光伏組件價格拐點，綠電發(fā)展景氣向上，推薦火轉(zhuǎn)綠運營商華能國際、福能股份；綠電運營商芯能科技、南網(wǎng)能源、三峽能源、太陽能、新天綠能；核電龍頭中國核電、中國廣核。建議關(guān)注華電國際，地方性運營商寶新能源/粵電力A/浙能電力/皖能電力/申能股份等；2、電網(wǎng)方面建議關(guān)注平高電氣、許繼電氣、國電南瑞、四方電氣等。
　　科學服務(wù)：1、當前國內(nèi)科學服務(wù)市場超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國內(nèi)經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)科學服務(wù)企業(yè)。我們認為，未來伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機構(gòu)的綜合競爭力將持續(xù)增強，國產(chǎn)替代路徑清晰并進入高速發(fā)展軌道。推薦聚光科技、皖儀科技、海能技術(shù)、泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁，建議關(guān)注禾信儀器、新芝生物。
　　風險提示：環(huán)保政策不及預期；市場競爭加??；用電量增速不及預期；電價下調(diào)；天然氣終端售價下調(diào)。