>> 中郵證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤：生產(chǎn)延續(xù)下行，房地產(chǎn)邊際改善-240102
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
大小： |
1332KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超,崔超 |
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核心觀點
上周工程項目趕工期臨近尾聲，基礎(chǔ)原料生產(chǎn)季節(jié)性放緩，生產(chǎn)熱度繼續(xù)下降；需求邊際回暖，元旦假期臨近居民出行、旅游、觀影熱度上升；房地產(chǎn)市場邊際改善，商品房成交面積增長、庫存下降，供地面積增長，住宅用地溢價率提升；紅海航線停運影響SCFI指數(shù)大幅上行；物價整體回落，能源金屬價格下跌，農(nóng)產(chǎn)品整體上行。整體看，2023年最后一周高頻數(shù)據(jù)整體偏弱，除季節(jié)性因素外，有效需求仍顯不足。年初，重點關(guān)注房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)和消費高頻數(shù)據(jù)的邊際變化。
生產(chǎn)：繼續(xù)回落，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈熱度下降
12月最后一周，焦?fàn)t產(chǎn)能利用率下降2.09 pct，高爐開工率下降2.52 pct；螺紋鋼產(chǎn)量減少9.66萬噸，庫存增加3萬噸；石油瀝青開工率下降0.9 pct，連續(xù)五周下降，季節(jié)性下行或?qū)⒃?月初觸底；化工PX開工率高位下降5.93 pct，PTA開工率回升；汽車全鋼胎開工率大幅下降7.9 pct，半鋼胎高位小幅回落。
需求：房地產(chǎn)邊際改善，SCFI指數(shù)大幅上行
12月31日當(dāng)周，商品房成交面積連續(xù)三周回升，存銷比降至7月中旬以來最低，土地供應(yīng)面積邊際增長，住宅用地溢價率提升。12月24日當(dāng)周電影票房連續(xù)第五周回升；汽車零售、批發(fā)銷量月內(nèi)持續(xù)增長。航運SCFI指數(shù)大幅回升504.59點，CCFI指數(shù)升29.44點。
物價：能源金屬整體下降，農(nóng)產(chǎn)品上行
12月29日，布倫特原油價格較前一周下降2.57%，焦煤價格下降4.82%，銅、鋁、鋅價格漲幅分別為-0.09%、+2.73%、+2.29%，螺紋鋼價格下降0.05%；農(nóng)產(chǎn)品整體繼續(xù)上漲，豬肉、雞蛋價格下跌，蔬菜、水果漲價。
物流：客貨物流熱度回升
12月29日地鐵客運量七天移動均值北京微降5.28萬人次，上海增加51.49萬人次。12月31日近七天國內(nèi)（不含港澳臺）、國內(nèi)（港澳臺）、國際執(zhí)行航班日均架次分別較前一周+114架次、+0架次和+58架次；整車貨運流量指數(shù)周均值升高0.39點。
風(fēng)險提示：
政策效果不及預(yù)期，流動性超預(yù)期收緊。
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