>> 中泰國際-每日晨訊-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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每日大市點評
1月2日，港股大盤高開后迅速低走，恒生指數(shù)最終下跌259點或1.5%，收報16,788點。恒生科指下跌1.3%，收報3,714點。大市成交金額僅766多億港元，港股通則錄得38.53億港元的凈流入，延續(xù)近期低買高賣的操作手法。盡管港股再度下跌，但是成交金額不大，顯示沽壓不算大，而上月底股價大跌的騰訊(700 HK)及網(wǎng)易(9999 HK)繼續(xù)反彈，說明投資氣氛尚可。中國12月的官方制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI繼續(xù)下行，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍具波折，需求較弱是主因，后續(xù)可期待新一輪財政及貨幣刺激政策出臺。由于美聯(lián)儲加息周期基本結(jié)束，今年上半年或出現(xiàn)降息，對于外資而言，中國經(jīng)濟(jì)的修復(fù)節(jié)奏是影響其增配港股的決定性因素。短期而言，我們?nèi)钥春?月的行情，主因港股估值很低，機(jī)構(gòu)倉位不高，政策上或消息面出現(xiàn)邊際利好便很容易出現(xiàn)逼空反彈。此外，1月也是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及業(yè)績的空窗期，市場較易出現(xiàn)預(yù)期差，預(yù)期1月恒生指數(shù)的主要交易區(qū)間是16,400點至17,600點。
盤面上，板塊表現(xiàn)非常分化，石油、煤炭、海運、公用事業(yè)、博彩股、部分材料及軟件股上漲，其他板塊均錄得較大的調(diào)整幅度。資金再尋找安全及確定性高的資產(chǎn)，兗礦能源(1171 HK)、中國神華(1088 HK)、中海油(883 HK)分別升4.2%、2.8%及1.5%。另外，一些黃金股也受惠美息下行而造好，如中國黃金國際(2099 HK)及山東黃金(1787 HK)分別升2.7%及1.1%。香港公用股及內(nèi)地火電股繼續(xù)強勢，如華能國際(902 HK)、華潤電力(836 HK)、港燈(2638 HK)分別升2.4%、0.9%及1.9%。12月澳門博彩收入恢復(fù)至19同期81.3%，恢復(fù)率是疫情以來最高，澳門博彩股造好，如美高梅中國(2282 HK)、金沙中國(1928 HK)、永利澳門(1128 HK)分別升4.9%、3.9%及2.0%。當(dāng)前澳門博彩板塊的估值處于七年低位，隨著農(nóng)歷新年臨近，預(yù)期博彩板塊將受到提振。
12月中國官方制造業(yè)PMI跌至49%，是2023年6月以來最低，也是連續(xù)三個月處于榮枯線以下，數(shù)據(jù)弱于季節(jié)性，反映制造業(yè)有下行壓力。供強于需的狀況仍未扭轉(zhuǎn)，物價持續(xù)面臨下行壓力。12月生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指分別按月回落0.5、0.7個百分點至50.2%、48.7%，顯示需求收縮較快。新出口訂單按月下跌0.5個百分點至45.8%，是2022年12月以來最低，或主要受到中東紅海局勢緊張影響。12月采購量指數(shù)、出廠價格指數(shù)及產(chǎn)成品庫存指數(shù)下跌，制造業(yè)仍處于主動去庫及被動去庫存的階段。招聘意愿繼續(xù)低迷，12月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)跌至2022年12月以來最低。
12月非制造業(yè)PMI按月回升0.2個百分點至50.4%，主要是建筑業(yè)景氣度回升的貢獻(xiàn)，主因是去年四季度新增特別國債，形成更多實物工作量，疊加年末趕工交付的影響。服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)兩個月處于榮枯線以下，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)八個月收縮，服務(wù)業(yè)需求有所放緩。服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)進(jìn)一步跌至46.3%，是2023年1月以來最低，就業(yè)仍有壓力。
整體來看，12月官方制造PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然具波折，預(yù)示宏觀政策將保持寬松，短期政策加碼可期。上個月末多家國有大行的存款利率已下調(diào)，隨著美聯(lián)儲基本確定貨幣政策在2024年內(nèi)轉(zhuǎn)松，中國央行的降息空間或正在打開。
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