>> 中泰國(guó)際-汽車行業(yè)點(diǎn)評(píng)：全年乘用車銷量增速或可超9%；新能源滲透率可達(dá)34%-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳怡 |
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單月乘用車銷量走高
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，11月中國(guó)乘用車批發(fā)量260萬(wàn)臺(tái)，同比/環(huán)比+25.5%/ +4.7%，銷量創(chuàng)年初至今新高。去年的低基數(shù)效應(yīng)及廠商積極的促銷手段和各地區(qū)購(gòu)車補(bǔ)貼優(yōu)惠政策支撐銷量走高。1-11月累計(jì)乘用車批發(fā)量2,320萬(wàn)臺(tái)，同比+9.1%。預(yù)測(cè)12月在各品牌全力沖刺年銷售目標(biāo)的情況下，全年乘用車行業(yè)銷量同比增速可超越9%。預(yù)測(cè)2024年銷量同比增長(zhǎng)5%左右。
新能源滲透率持續(xù)提升
11月新能源乘用車批發(fā)量97.6萬(wàn)臺(tái)，同比/環(huán)比+31.4%/ +7.2%；其中純電車/插電式混合車占比為67.2%/32.8%。純電乘用車單月批發(fā)量65.6萬(wàn)臺(tái)，同比/環(huán)比+14.6%/+8.7%；插電混合乘用車單月批發(fā)32.0萬(wàn)臺(tái)，同比/環(huán)比+88.0%/ +8.1%。11月新能源乘用車滲透率37.5%，提升0.9百分點(diǎn)；年初至今新能源滲透率34.0%。新勢(shì)力廠商方面，理想/小鵬/蔚來(lái)/零跑單月銷量分別4.1萬(wàn)/2.0萬(wàn)/1.6萬(wàn)/1.9萬(wàn)臺(tái)新能源汽車，分別同比172.9%/245.0%/+12.6%/+130%。
出口量同比增加47.3%
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，11月乘用車出口40.7萬(wàn)臺(tái)，同比/環(huán)比+47.3%/ -3.3%，今年累計(jì)出口量同比+62.7%。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，11月純電乘用車/插電混能乘用車占出口比例為29.6%/3.7%。庫(kù)存方面，11月經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)為1.43，同比/環(huán)比-0.45/-0.27，顯示銷情昌旺及經(jīng)銷商降低庫(kù)存為一季度新車做準(zhǔn)備。
購(gòu)置稅政策收緊，加速新能源汽車市場(chǎng)化
12月11日，工信部、財(cái)政部和稅務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整減免車輛購(gòu)置稅新能源汽車產(chǎn)品技術(shù)要求的公告》（公告）。公告要求自2024年1月起，所有新能源車需要符合公告中提出的新技術(shù)要求，以取得購(gòu)置稅減免資格。新要求提升了純電續(xù)航里程的最低要求從100公里或以上提升至200公里或以上，以及將動(dòng)力電池系統(tǒng)質(zhì)量能量密度的要求從95Wh/kg提升至125Wh/kg?，F(xiàn)在純電市場(chǎng)中，續(xù)航里程低于200公里的車型占比僅約12.6%；以及主流純電動(dòng)車的電池能量密度在120Wh/kg – 180Wh/kg，所以此次技術(shù)要求提升對(duì)新能源企業(yè)的影響非常有限。新能源購(gòu)置稅減免將在2028年完全退出，此次技術(shù)要求提升在優(yōu)化車型的同時(shí)，也加速新能源車市場(chǎng)化，與傳統(tǒng)能源車站在同一起跑線。
關(guān)注個(gè)股
12月底問(wèn)界M9發(fā)布，售價(jià)區(qū)間46.98萬(wàn)– 56.98萬(wàn)人民幣。公司表示預(yù)訂銷量已達(dá)5.4萬(wàn)輛，2024年2月開始交付。關(guān)注華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，以及問(wèn)界對(duì)新勢(shì)力品牌銷量的沖擊。我們建議投資者關(guān)注：1）規(guī)模效應(yīng)明顯提升的新勢(shì)力廠商；2）出口增量?jī)?yōu)勢(shì)明顯；3）智能化優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的廠商。推薦個(gè)股：理想汽車（2015 HK）>小鵬汽車（9868 HK）>比亞迪（1211 HK）
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