>> 五礦期貨-有色金屬早報-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 1145KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
中國財新制造業(yè)PMI環(huán)比改善，美國制造業(yè)PMI弱于預期，昨日美債收益率走高，美元指數(shù)強勁反彈，銅價回調(diào)，倫銅收跌0.34%至8532美元/噸，滬銅主力收至68660元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1600至165700噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M貼水104美元/噸。國內(nèi)方面，假期間社會庫存小幅增加，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至275元/噸，持貨商挺價情緒較濃，下游買盤偏弱。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口盈利200元/噸左右，洋山銅溢價小幅下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差擴至2340元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提升。價格層面，海外風險偏好因短期獲利了結(jié)和流動性收緊有所回落，國內(nèi)大體維持弱現(xiàn)實強預期態(tài)勢，短期權益市場回升提振情緒面。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存依然維持低位，海外銅礦供應擾動、國內(nèi)冶煉端利潤收縮和廢銅替代偏弱背景下，短期供需關系預計維持偏緊，銅價回調(diào)后支撐或仍偏強。今日滬銅主力合約運行參考：68200-69200元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報收19820元/噸（截止昨日下午三點），上漲0.87%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19460元/噸。A00鋁錠升貼水平均價0。鋁期貨倉單39267噸，較前一日下降25噸。LME鋁庫存566375噸，上升17325噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年11月份(30天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量約為348.8萬噸，同比增長4.6%。11月份國內(nèi)云南地區(qū)電解鋁停槽減產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下滑1185噸至11.63萬噸/天。1-11月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量3794.6萬噸，同步增長3.6%。2024-1-2：鋁錠累庫3.7萬噸至44.6萬噸，鋁棒累庫9.25萬噸至1.25萬噸。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份國內(nèi)原鋁進口總量達19.4萬噸，環(huán)比減少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份國內(nèi)原鋁累計進口總量為136.7萬噸，同比增長153%。幾內(nèi)亞油庫爆炸，部分礦山減產(chǎn)，11月中國進口幾內(nèi)亞鋁土礦800萬噸,幾內(nèi)亞礦山減產(chǎn)對于中國國內(nèi)鋁土礦供應將會產(chǎn)生不可忽視的影響。國內(nèi)山西地區(qū)氧化鋁廠受限于國內(nèi)礦石供應不足，整體產(chǎn)量預期下滑，國內(nèi)氧化鋁后續(xù)供應預期偏緊。后續(xù)預計鋁價將呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：19200-19800元。海外參考運行區(qū)間：2150美元-2450美元。
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