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開盤漲停成交量大幅下行，缺乏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提升。受假期紅海事態(tài)升級(jí)影響，情緒端及現(xiàn)貨端支撐各月合約走強(qiáng)，漲停封板。04合約收于1924.8點(diǎn)，06合約收于1641.3點(diǎn)，漲幅均為20%；其余各月合約漲幅18%。交易量方面，今日主力合約成交1.64萬手，持倉量5.7萬手，06合約成交0.3萬手，持倉2.1萬手；流動(dòng)性進(jìn)一步下行合約風(fēng)險(xiǎn)提升?，F(xiàn)貨方面，訂艙運(yùn)價(jià)SCFI歐線收于2694美元/TEU，環(huán)比大幅上漲80%；而期貨標(biāo)的，即SCFIS歐線結(jié)算點(diǎn)位，上漲1.9%至1228.16點(diǎn)，對(duì)應(yīng)12月下旬真實(shí)結(jié)算價(jià)格水平。
　　市場(chǎng)走勢(shì)方面：1）紅海事件推動(dòng)市場(chǎng)情緒偏向樂觀。近期受到胡塞武裝襲擊商船影響，部分船舶繞航蘇伊士運(yùn)河，馬士基船舶復(fù)航遇襲后再度暫停通行紅海提振情緒。2）1月航司現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)趨于見頂，4月淡季合約仍將回落。訂艙運(yùn)價(jià)SCFI出現(xiàn)較快上行至2694美元/TEU，但結(jié)算運(yùn)價(jià)SCFIS僅為1228點(diǎn)。需要注意的是，EC2404結(jié)算運(yùn)價(jià)為2024年4月最后3期SCFIS歐線，短期受到紅海事件影響劇烈波動(dòng)，當(dāng)前航司1月實(shí)際收取的運(yùn)價(jià)約為3000美元/TEU或6000美元/FEU左右且接近見頂，當(dāng)前運(yùn)價(jià)并不能代表4月淡季運(yùn)力加快交付背景下的水平。3）交易所加強(qiáng)監(jiān)管，建議輕倉觀望注重風(fēng)險(xiǎn)防范。當(dāng)前交易所密切關(guān)注集運(yùn)市場(chǎng)，超限查處、保證金比例調(diào)整等政策有力防控了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)仍有充足的工具。當(dāng)前主力合約持倉量已從峰值的13.4萬手下降至5.7萬手，參與風(fēng)險(xiǎn)加大，切不可盲目追高，建議輕倉觀望。
　　展望：當(dāng)前現(xiàn)貨端運(yùn)價(jià)體系較多樣，部分渠道存在加價(jià)情況。需關(guān)注地緣事件進(jìn)展、春節(jié)前出貨轉(zhuǎn)淡、航司表態(tài)及管控力度。市場(chǎng)流動(dòng)性較差，建議注重風(fēng)險(xiǎn)防范和倉位控制。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：極端天氣、地緣政治事件擾動(dòng)、供應(yīng)鏈突發(fā)事件擾動(dòng)