>> 華創(chuàng)證券-道通科技(688208)重大事項(xiàng)點(diǎn)評：海外業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，回購彰顯發(fā)展信心-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 1123KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
吳鳴遠(yuǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項(xiàng)：
近日，公司發(fā)布公告，擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購價格不超過41.11元/股。
評論：
前三季度業(yè)績高增，整體控費(fèi)良好。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入21.90億元，同比增長41.81%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.67億元，同比增長160.72%。單三季度，公司收入同比增長45.19%，歸母凈利潤同比增長367.54%，表現(xiàn)亮眼。費(fèi)用端，2023Q1-3，公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率分別下降0.55pct、5pct、8.34pct，整體控費(fèi)良好。
海外市場增速亮眼，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展可期。分地區(qū)來看，2023年前三季度公司北美市場收入11.39億元，同比增長67.45%，主要系北美市場對數(shù)字能源充電樁、ADAS產(chǎn)品、TPMS產(chǎn)品的需求增加推動營收快速上漲；歐洲市場收入3.37億元，同比增長34.39%，主要系數(shù)字能源充電樁收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長；中國及其他地區(qū)收入6.69億元，同比增長16.56%，主要系汽車綜合診斷產(chǎn)品、數(shù)字能源充電樁收入規(guī)?？焖僭鲩L。目前公司美國工廠已正式投產(chǎn)運(yùn)營，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展可期。
發(fā)布回購方案，彰顯公司信心。公司擬于2022年12月18日起12個月內(nèi)使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購股份資金總額為1-2億元，回購價格不超過41.11元/股，回購股份將作為實(shí)施員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃的股份來源，彰顯公司發(fā)展信心。
投資建議：考慮下游需求釋放節(jié)奏，我們預(yù)測公司23-25年收入30.81億元、41.00億元、52.30億元，對應(yīng)增速分別為36.0%、33.1%、27.6%；歸母凈利潤為3.40億元、5.24億元、6.99億元，對應(yīng)增速分別為233.4%、54.1%、33.3%，對應(yīng)EPS分別為0.75元、1.16元、1.55元。估值方面，參考DCF絕對估值方法，給予目標(biāo)價35.3元，維持“強(qiáng)推”評級。
風(fēng)險提示：海外市場風(fēng)險；激烈的市場競爭風(fēng)險；新能源車?yán)顺睅淼男袠I(yè)格局變化。
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