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市場動(dòng)態(tài)
　　2023年12月30日，四季度貨幣政策例會(huì)召開，會(huì)議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，并對(duì)后續(xù)貨幣政策做出部署。四季度例會(huì)相比三季度例會(huì)增量信息較少，對(duì)貨幣政策表述更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，同時(shí)重申了對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁的融資支持。對(duì)債券市場而言，雖然目前10年期國債收益率已下行至2.56%左右的較低水平，信用利差也進(jìn)一步收窄，但結(jié)合本次貨幣政策例會(huì)關(guān)于降低融資成本和強(qiáng)調(diào)加大調(diào)節(jié)力度表述，后續(xù)降息操作依然可期，后續(xù)降息操作依然可期，收益率或在降息時(shí)點(diǎn)有進(jìn)一步下行，貨幣政策保持穩(wěn)健、央行強(qiáng)調(diào)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)支持的背景下，信用利差短期內(nèi)預(yù)計(jì)也將保持低位運(yùn)行。
　　2023年12月22日，中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2023）》。對(duì)2022年金融穩(wěn)定工作成果進(jìn)行了總結(jié)，并對(duì)2023年情況進(jìn)行了展望。在貨幣政策方面，報(bào)告關(guān)于貨幣政策的描述與目前監(jiān)管提出的穩(wěn)定為先的政策導(dǎo)向相一致，預(yù)計(jì)未來央行貨幣政策將更加精準(zhǔn)。金融風(fēng)險(xiǎn)防控方面，報(bào)告表示要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，并提出及時(shí)處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)政策方面，報(bào)告提出完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，并再次強(qiáng)調(diào)“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，體現(xiàn)出監(jiān)管支持剛性和改善性住房需求、確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的政策取向。
　　宏觀數(shù)據(jù)
　　2023年12月，官方制造業(yè)PMI為49.0%，已連續(xù)4個(gè)月低于榮枯線，較11月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月呈下降態(tài)勢。
　　貨幣市場
　　上周，央行在公開市場開展17540億元7天期逆回購、1750億元14天期逆回購和1800億元國庫現(xiàn)金定存，同期有6720億元7天逆回購到期，最終央行凈投放資金14370億元?？缒陼r(shí)點(diǎn)央行加大呵護(hù)資金面力度，但臨近年末市場跨年資金需求增加，資金價(jià)格普遍上行。
　　一級(jí)市場
　　上周，信用債發(fā)行規(guī)模為2000.68億元，較上一期降低953.08億元，日均發(fā)行規(guī)模為400.14億元，較前一期日均發(fā)行規(guī)模降低190.62億元。分券種來看，各券種發(fā)行規(guī)模多數(shù)減少，除短期融資券、企業(yè)債和資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模有所增加，其他各券種債券發(fā)行規(guī)模均有所減少。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計(jì)597.88億元，較前一周降低321.37億元；產(chǎn)業(yè)債中電力生產(chǎn)與供應(yīng)、建筑、綜合等行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平，在69-164億元之間，其他行業(yè)發(fā)行規(guī)模均低于50億元。
　　二級(jí)市場
　　上周，節(jié)前交易情緒平淡，債券二級(jí)市場現(xiàn)券交易額較上一期降低16426.58億元至71,663.04億元，日均現(xiàn)券交易額較前一期降低3285.32億元至14332.61億元。債券收益率全面下行，截至上周五，利率債、信用債收益率全面下行，幅度在1-23bp之間。信用利差多數(shù)收窄，收窄幅度從1bp到3bp不等。AAA與AA+級(jí)之間利差、AA+與AA級(jí)利差之間普遍擴(kuò)張，而AA與AA-評(píng)級(jí)利差則普遍收窄。