>> 東方證券-策略周報：年末大幅反彈，為新的一年奠定上漲基礎-240103
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
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| 752KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
薛俊,張書銘,張志鵬 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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研究結論
2023年最后一周（12/25-29），上證綜指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲2.06%、2.81%和3.59%，滬深300的市盈率為10.85倍。北上資金流入186.7億元。電力設備、有色金屬和食品飲料板塊領漲全市場，煤炭、交運和房地產(chǎn)下跌居前。2023年全年，以通信、計算機、傳媒和電子為主的成長板塊，和以石油、煤炭、家電和汽車等價值板塊漲幅較大；同時，消費者服務、電力設備和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈跌幅較多。
11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長29.5%，連續(xù)4個月正增長，工業(yè)企業(yè)利潤加快恢復；1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降4.4%，降幅持續(xù)收窄。
《深入實施“東數(shù)西算”工程，加快構建全國一體化算力網(wǎng)的實施意見》提出，到2025年底，綜合算力基礎設施體系初步成型。國家樞紐節(jié)點地區(qū)各類新增算力占全國新增算力的60%以上，國家樞紐節(jié)點算力資源使用率顯著超過全國平均水平；算力電力雙向協(xié)同機制初步形成，國家樞紐節(jié)點新建數(shù)據(jù)中心綠電占比超過80%。
本周A股大幅上漲，前期我們認為“A股市場仍在探底過程，或在2024年春節(jié)前后迎來拐點”。進入2024年，長期投資者應積極布局A股。目前，市場已發(fā)生了積極的變化，且離我們關注的時間節(jié)點相對較近。
從配置角度，在未來一段時間中，我們認為2023年上漲的煤炭、紡織服裝、汽車、電力等板塊仍具有持續(xù)上行的優(yōu)勢；同時，醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等消費板塊也在相對走強；電子、通信、計算機、傳媒等TMT板塊長期相對優(yōu)勢雖有回落，但在政策支持下，仍將繼續(xù)有表現(xiàn)。在此基調(diào)下，行業(yè)建議配置：
1)數(shù)字經(jīng)濟：算力、數(shù)據(jù)要素、半導體產(chǎn)業(yè)鏈等；
2)消費/制造業(yè)：汽車、醫(yī)藥、家電等；
3)高分紅低估值：煤炭、電力、國有銀行等。
風險提示
一、宏觀經(jīng)濟下行超預期；二、疫情存在階段性反彈風險；三、“穩(wěn)增長”政策推進不及預期。
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