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策略摘要
　　建議逢低做多套保。短期到港壓力仍不大，港口庫存持續(xù)兌現(xiàn)去庫，沙特檢修背景下預(yù)計后續(xù)EG進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回落，平衡預(yù)估1-3月持續(xù)小幅去庫周期。國內(nèi)開工方面，煤頭方面陜西榆林輪檢，非煤EG大型廠家將對后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用，關(guān)注三江降負(fù)節(jié)奏。下游聚酯開工仍有一定韌性，降負(fù)偏慢。EG建議長線逢低做多套保。
　　核心觀點
　　 ■市場分析
　　基差方面，周三EG張家港基差-139元/噸（-2）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周三原油制EG生產(chǎn)利潤為-1250元/噸（+129），煤制EG生產(chǎn)利潤為-203元/噸（+0）。
　　上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.76%（較上期上漲0.43%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在58.19%（較上期下降1.02%）。三江（15）計劃1月初起停車1個月。浙石化（180）恢復(fù)正常運(yùn)行。煤頭裝置方面，神華榆林（40）、美錦（30）適度降負(fù)。海外裝置方面，沙特JUPC1（70）正常運(yùn)行中，JUPC2（64）已停車預(yù)計時長2-3個月。
　　下游方面，周三長絲產(chǎn)銷40%（-5%），滌絲產(chǎn)銷整體依舊偏弱，短纖產(chǎn)銷26%（-14%），滌短產(chǎn)銷清淡。
　　庫存方面，本周一CCF華東EG港口庫存107.1萬噸（-6），主港庫存去庫。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。短期到港壓力仍不大，港口庫存持續(xù)兌現(xiàn)去庫，沙特檢修背景下預(yù)計后續(xù)EG進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回落，平衡預(yù)估1-3月持續(xù)小幅去庫周期。國內(nèi)開工方面，煤頭方面陜西榆林輪檢，非煤EG大型廠家將對后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用，關(guān)注三江降負(fù)節(jié)奏。下游聚酯開工仍有一定韌性，降負(fù)偏慢。EG建議長線逢低做多套保。
　　風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。