>> 國泰君安期貨-集運指數(shù)(歐線)：上行風(fēng)險未解除，關(guān)注1月下報價-240104
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.美聯(lián)儲巴爾金表示進(jìn)一步加息的可能性“仍然存在”。金十?dāng)?shù)據(jù)1月3日訊，美聯(lián)儲巴爾金表示，美國經(jīng)濟軟著陸的可能性更大，但并不是確定的，并重申了進(jìn)一步收緊政策的可能性?！败浿懺絹碓接锌赡?，但絕不是可以確定的。需求、就業(yè)和通脹都已經(jīng)飆升，但現(xiàn)在似乎正在回歸正常。”他說，通脹正“進(jìn)入2%的目標(biāo)范圍”，六個月核心通脹略低于目標(biāo)。雖然大多數(shù)官員預(yù)計2024年將降息，但巴爾金表示，對通脹和經(jīng)濟的信心將決定利率路徑。巴爾金列出了今年美國經(jīng)濟面臨的幾個風(fēng)險，包括近期長期利率的大幅下跌可能會刺激過多需求，并使通脹居高不下?！氨M管你可能認(rèn)為這是頭等問題，但強勁需求并不能解決通脹高于目標(biāo)的問題，這就是為什么進(jìn)一步加息的可能性仍然存在?！?br> 2.美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要：官員普遍認(rèn)為利率或已達(dá)峰，但有官員認(rèn)為存在進(jìn)一步加息的可能；利率停在峰值的時間可能比預(yù)期的長；討論了考慮調(diào)節(jié)縮表的問題。
3.美國10年期國債收益率自12月14日以來首次攀升至4%以上。
4.伊朗政府宣布，將于1月4日為克爾曼市的恐襲遇難者舉行全國哀悼。當(dāng)?shù)貢r間3日，伊朗克爾曼市發(fā)生兩次爆炸，目前已致103人死亡。伊朗政府將此次爆炸事件定性為恐怖襲擊。
5.據(jù)巴勒斯坦電視臺當(dāng)?shù)貢r間1月3日晚報道，當(dāng)天以軍對加沙地帶南部城市汗尤尼斯的空襲已造成至少17人死亡；以軍當(dāng)天對加沙地帶南部拉法市發(fā)動空襲，已造成4人死亡，另有多人受傷。
6.埃及總統(tǒng)：堅決反對通過將巴勒斯坦人逐出自己的土地來解決巴勒斯坦問題。
7.美國官員：美國總統(tǒng)拜登的高級顧問Amos Hochstein將于周四或更早時間訪問以色列；美國國務(wù)卿布林肯明日將出訪以色列和中東多個國家；拜登于1月1日召集國家安全團(tuán)隊開會，討論應(yīng)對胡塞武裝的方案。
8.英國和其他11個國家聯(lián)合聲明：我們呼吁胡塞武裝立即停止對紅海商船的攻擊，并釋放非法扣押的船只和船員。胡塞武裝如果繼續(xù)威脅生命、全球經(jīng)濟和該地區(qū)關(guān)鍵水道的自由流通，將承擔(dān)后果。
9.懸掛馬耳他國旗的法國達(dá)飛公司集裝箱貨輪在胡塞武裝的襲擊中未有受損。也門胡塞武裝發(fā)言人：我們襲擊了前往“被占領(lǐng)巴勒斯坦地區(qū)”的達(dá)飛輪船船只；美國發(fā)起的任何攻擊都不會沒有回應(yīng)。航運巨頭達(dá)飛輪船發(fā)言稱，公司船只TAGE沒有受到胡塞武裝襲擊的影響。
10.金十?dāng)?shù)據(jù)1月3日訊，昨日（2日），隨著貨輪“翼春”輪靠泊大連港集裝箱碼頭，新開通的“大連港—南美西”集裝箱遠(yuǎn)洋航線正式投入運營。該航線是大連港開通的首條南美集裝箱遠(yuǎn)洋干線，填補了大連港至南美區(qū)域直航服務(wù)的空白，增強了東北口岸與南美間的連通能力。航線覆蓋墨西哥、哥倫比亞、厄瓜多爾等國家，全程只需25天，較以往中轉(zhuǎn)模式節(jié)省至少7天。
【趨勢強度】
集運指數(shù)（歐線）趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨日，EC各合約再次全線漲停，已出現(xiàn)連續(xù)2個同方向單邊市。近日胡塞武裝的襲擊迫使馬士基在周內(nèi)再度叫停紅海航行，據(jù)Linerlytica最新報道，當(dāng)下全球12%的集裝箱運力已繞行好望角，且這一比例還將繼續(xù)上升。業(yè)界人士表示，由于繞航產(chǎn)生的航程的拉長導(dǎo)致空箱不能及時到位，箱況緊張已初見端倪，各大船公司紛紛調(diào)整并縮短免用箱期；如果紅海局勢持續(xù)下去，預(yù)計1月下半月起將出現(xiàn)更為嚴(yán)重的缺箱情況。現(xiàn)貨價格方面，2024年1月第一周的主流訂艙價格為2200-2400美元/TEU、4000-4500美元/FEU；1月第二周的訂艙價格整體呈現(xiàn)進(jìn)一步上行的趨勢，或在2500-3000美元/TEU、4500-5000美元/FEU左右。從實際情況來看，訂艙市場熱度不減，船公司1月初漲價計劃落地良好。往后看，1月15日再度迎來漲價窗口期。此前達(dá)飛宣布1月15日起上調(diào)亞洲-北歐的FAK費率至3,200/6,000，其他船公司大概率將選擇跟進(jìn)，建議關(guān)注1月中下旬船公司的報價。
此前我們考慮到春節(jié)前的一兩周起訂艙需求或迎來快速下滑，運價有可能出現(xiàn)高位回落的情形?？紤]到春節(jié)前后從歐洲返回亞洲的船大概率仍選擇改道好望角，以及春節(jié)前后船公司大概率會維持一定比例的空班航行，屆時運力或仍趨緊，運價大概率會呈現(xiàn)出“淡季不淡”的情形。業(yè)界人士表示，一般而言，春節(jié)前兩周開始囤貨，甩到春節(jié)后一到兩周的船。春節(jié)后第二到第三周會大面積空班，價格基本會維持。春節(jié)后第三到四周貨量開始逐步恢復(fù)，船開始正?；貋?，可能會出現(xiàn)供過于求，開始逐步降價。2024年這個跌價時間窗口在3月中旬開始，此后進(jìn)入4.1號傳統(tǒng)漲價窗口期。無論是從時間上還是空間上看，EC的上行風(fēng)險并未解除。
整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待。從盤面走勢來看，本周或是加速趕頂?shù)男星?。考慮到EC各合約本身交割時間尚遠(yuǎn)，市場多空博弈具有一定的投機性，各位投資者
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