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今日發(fā)現
　　美聯儲12月貨幣政策會議紀要未能支持去年推動美股大漲的降息預期
　　觀點分享：
　　最新公布的會議紀要顯示，聯儲決策者認為通脹上行風險下降，2024年適合降息，但未提供何時降息的信號，稱利率路徑很不確定，仍可能因經濟需要而進一步加息，多名決策者還預計高利率可能保持得比預期久。有評論稱，紀要遠沒有上月美聯儲主席鮑威爾會后流露的鴿派傾向強，還有評論直言這是新的偏鷹消息。美聯儲紀要公布前，里士滿聯儲主席巴爾金稱，對美國經濟實現軟著陸抱有信心，但也表示這絕非必然，并重申進一步加息的可能性依然存在。巴爾金是24年第一位發(fā)聲的美聯儲高官，他在今年的議息會議中擁有投票權。美聯儲會議紀要公布前，市場的降息預期狂熱已經繼續(xù)“退燒”，本次會議紀要并無太多的超預期，同時投資者擔心，地緣政治風險增加可能影響供應鏈、出現新的通脹上行壓力，這在近期美元指數、美債及部分大宗商品的走勢上已有所體現。
　　所長首推
　　銅：短期銅價回調，中長期依然偏多。短期價格的回調，主要受美元指數的反彈和基本面消費淡季的影響。但從中長期來看，美聯儲未來降息的概率較大，美元指數依然有可能回落，將引導長期銅價重心上移。微觀方面，基于銅精礦供應緊張可能威脅到冶煉廠的生產，以及消費端依然存在改善預期的判斷，全球總庫存有可能處于歷史中性偏低的水平，這更容易對偏低的價格形成向上的彈性。在交易上，單邊多頭在價格企穩(wěn)后可以逢低買入，觀測的指標是庫存開始去化且現貨升水擴大；套利上，期限可以觀望，內外在出口出現盈利時，可以做內外反套。
　　氧化鋁：投機資金參與程度較高，關注調整風險。此波氧化鋁強勢上漲行情，核心還在于國內現貨端，晉豫現貨價格持續(xù)拉漲。然而，我們此前提示風險，按照可買到的山西標單貨，疊加賣交割費用，若逐步接近盤面（疊加地區(qū)升水）價格，盤面再進一步拉漲的空間需謹慎。最近這波行情和8月底9月初的上漲行情有相似之處，同樣來自于現貨端的推漲，但前波上漲相對可控，在9月初交易所“精準踩點”，上調氧化鋁交易手續(xù)費后，很好地平抑了此前偏過熱的資金情緒，也對市場整體運行起到了快速的風險應對和防范作用。從微觀基本面看，彼時期貨價格繼續(xù)上漲的風險也開始出現——越臨近交割月，多頭或越有撤退的動力，因受制于在新疆接貨的意愿。而最近這波，盤面價格也已運行至相對現貨基本面合理估值偏高的位置，越臨近1月下旬（臨近2月合約交割）的時點，我們亦傾向認為多頭難有持續(xù)持倉的意愿。且伴隨此次交易所及時出臺了交割庫擴容、上調手續(xù)費、限制開倉及出金等風控措施，這再次體現了交易所強監(jiān)管、防風險的態(tài)度和決心，將有助于防范化解整體市場風險，交易者也應理性參與，注意自身持倉風險。