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核心觀點(diǎn)：
　　人工智能行業(yè)12月小幅震蕩，全年收漲35.06%。人工智能板塊行業(yè)指數(shù)（884201.WI）12月小幅震蕩，收跌0.60%，2023年全年收漲。回顧2023全年，上證綜指下跌3.70%，滬深300下跌11.38%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌19.41%，人工智能板塊上漲35.06%，跑贏大盤。
　　2024AIGC應(yīng)用將迎來(lái)爆發(fā)，選股進(jìn)入“去偽存真”階段。2023年是AIGC元年，復(fù)盤去年AIGC經(jīng)歷了四波浪潮：第一波是以GPT-4為代表的大模型的出現(xiàn)；第二波是應(yīng)用層的快速創(chuàng)新，如微軟Copilot等，使智能化從聊天端向工作流轉(zhuǎn)化；第三波則是人工智能終端亮相，AIpin、AIPC橫空出世，賦能多業(yè)態(tài)。第四波是多模態(tài)出圈，如谷歌Gemini、Pika1.0等。我們認(rèn)為，當(dāng)前人工智能仍處在行業(yè)發(fā)展初期，未來(lái)國(guó)產(chǎn)大模型在文生圖、文生視頻等能力上將迎來(lái)突破，重點(diǎn)關(guān)注AIGC應(yīng)用細(xì)分子行業(yè)，隨著AIGC應(yīng)用的加速落地推動(dòng)行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)邊際改善，2024年有望出現(xiàn)C端殺手級(jí)應(yīng)用，重點(diǎn)關(guān)注公司基本面，選股進(jìn)入“去偽存真”階段。
　　“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃出臺(tái)，驅(qū)動(dòng)千行百業(yè)。12月15日，國(guó)家數(shù)據(jù)局公告《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）（征求意見(jiàn)稿）》，提出到2026年底，要打造300個(gè)以上示范性強(qiáng)、顯示度高、帶動(dòng)性廣的典型應(yīng)用場(chǎng)景，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)年均增速超過(guò)20%，數(shù)據(jù)交易規(guī)模增長(zhǎng)1倍。數(shù)據(jù)要素應(yīng)用的十二項(xiàng)重點(diǎn)行動(dòng)囊括了智能制造、智慧農(nóng)業(yè)、商貿(mào)流通、交通運(yùn)輸、金融服務(wù)、科技創(chuàng)新、文化旅游、醫(yī)療健康、應(yīng)急管理、氣象服務(wù)、智慧城市、綠色低碳等行業(yè)，明確發(fā)揮數(shù)據(jù)要素價(jià)值的典型場(chǎng)景，推動(dòng)激活數(shù)據(jù)要素潛能，驅(qū)動(dòng)千行百業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為，伴隨2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表落地開(kāi)啟產(chǎn)業(yè)化大時(shí)代，政策仍有探索空間，行業(yè)有望完成0-1的跨越。
　　加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力，算力基礎(chǔ)設(shè)施迎來(lái)新發(fā)展階段。近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家數(shù)據(jù)局、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國(guó)家能源局等五部門聯(lián)合印發(fā)《深入實(shí)施“東數(shù)西算”工程，加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“實(shí)施意見(jiàn)”）。意見(jiàn)提出到2025年底，綜合算力基礎(chǔ)設(shè)施體系初步成型。我們認(rèn)為，全國(guó)一體化算力網(wǎng)有助于提升信息產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率，支撐各地產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，并加強(qiáng)維護(hù)國(guó)家網(wǎng)絡(luò)信息安全防護(hù)能力，對(duì)我國(guó)培育超大規(guī)模數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字強(qiáng)國(guó)目標(biāo)具有重要意義，算力國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)有望加速，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將持續(xù)受益。
　　投資建議：建議關(guān)注1、算力國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)機(jī)會(huì)；2、華為產(chǎn)業(yè)鏈及生態(tài)伙伴相關(guān)機(jī)會(huì)；3、逐步向國(guó)產(chǎn)的自主AI算力為底座遷移的MAAS及相關(guān)應(yīng)用的機(jī)會(huì)。4、數(shù)據(jù)要素持有商、授權(quán)運(yùn)營(yíng)商相關(guān)機(jī)會(huì)。5、AIPC投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦：中科創(chuàng)達(dá)、超圖軟件、同花順、嘉和美康、彩訊股份、拓爾思、螢石網(wǎng)絡(luò)、國(guó)能日新、上海鋼聯(lián)、深桑達(dá)A、中科曙光、中科星圖、?？低?、金山辦公、英方軟件、柏楚電子、中控技術(shù)、科大訊飛、昆侖萬(wàn)維、萬(wàn)興科技、軟通動(dòng)力、潤(rùn)和軟件、易華錄、云賽智聯(lián)、龍芯中科、曙光數(shù)創(chuàng)等公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。