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鋼材觀點
　　本周產(chǎn)量延續(xù)下降，螺紋減產(chǎn)累庫，表需低位有所上升;熱卷減產(chǎn)去庫，表需下降，實際需求環(huán)比走弱。后期預計進入季節(jié)性累庫，預計鋼廠主動減產(chǎn)，有利于緩解淡季累庫壓力。但另一方面影響原料需求下降，淡季累庫幅度增加。在成本推升+強預期邏輯下，預計鋼價維持高位震蕩，跟隨市場情緒有所波動。后期關注原料供應和鋼材庫存走勢。
　　鐵礦石觀點
　　鋼廠庫存逐步兌現(xiàn)，但需求端鐵水產(chǎn)量季節(jié)性下降，預計價格高位震蕩?；久嫔?，供增需減，港口庫存環(huán)比累庫，鋼廠庫存環(huán)比上升。供應來看，港口天氣擾動減少，本周到港量環(huán)比+715至2774.9萬噸，發(fā)運量環(huán)比-123.8萬噸，兩者均值皆高于近幾年同期水平。求來看，鋼材需求淡季，鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性下降，日均鐵水產(chǎn)量與長流程鋼廠廢鋼日耗均環(huán)比下降。庫存來看，港口庫存接近20年同期水平，仍處在近幾年偏低水平;鋼廠補庫逐步兌現(xiàn)，在本周運輸擾動環(huán)比修復下，鋼廠庫存持續(xù)回升，后續(xù)持續(xù)關注鋼廠補庫兌現(xiàn)情況。展望后市，春節(jié)后鋼廠存在復產(chǎn)預期，在在低庫存結構下，礦價易漲難，但目前O05合約估值偏高，盤面單邊操作或存在波動風險，操作上，5-9價差多單持有，止盈區(qū)間參考85-105。
　　焦炭觀點
　　部分前期虧損的焦企開始提產(chǎn)．且多地環(huán)保預警解除,焦化廠和鋼廠均有復產(chǎn)跡象，但是鋼廠仍有新增檢修情況，當前鐵水仍在回落，預計后市鐵水端回升力度有限。綜合來看．焦炭供需面仍偏寬松．首輪提降已經(jīng)落地,后市仍有繼續(xù)提降可能，但宏觀和補庫預期仍對盤面有一定支撐，建議觀望為主。
　　焦煤觀點
　　焦炭提降落地,且悲觀情緒仍在，煤礦報價持續(xù)回落，雖然環(huán)保預警解除,鋼焦廠有復產(chǎn)情況，但是相對力度有限，不排除產(chǎn)地有進―步降價可能。新年開始煤礦積極復產(chǎn)．整體供需趨向?qū)捤桑袌鰧笫醒a庫仍有預期,建議當前暫且觀望,關注后市產(chǎn)地供給變化。