>> 德邦證券-金工選股月報：第二十四期-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 1609KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖承志 |
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本文跟蹤四個選股策略和一個投資組合。每個選股策略都給出相應(yīng)的橫截面因子值，考察策略時，我們重點考察因子在全市場的Rank IC?？疾焱顿Y組合時，我們考察組合的回報、風(fēng)險等各類指標(biāo)。
本文以盡可能接近真實投資的方式跟蹤策略和組合。隨著時間的推進(jìn)，我們可能對策略進(jìn)行迭代。每一期，我們選用當(dāng)期最看好的策略給出持倉，即使選用的策略發(fā)生變化，歷史持倉也不可更改。
自2015.01.05至2024.01.05，投資組合的凈值為2.45。樣本外跟蹤起始于2022.02.07，樣本外跟蹤的累計超額收益為5.56%。
我們對上期持倉收益進(jìn)行了歸因。從2023.12.04至2024.01.05，期間組合取得收益-6.12%，同期基準(zhǔn)的收益為-7.17%，超額收益為1.05%。其中風(fēng)格貢獻(xiàn)-1.04%，行業(yè)貢獻(xiàn)0.16%，其余1.93%由因子特質(zhì)選股能力貢獻(xiàn)。
策略一根據(jù)十因子的機器學(xué)習(xí)殘差因子選股。該策略以最近期的CNE5的十個風(fēng)格因子為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.018，Rank ICIR為0.262。
策略二根據(jù)十五因子的機器學(xué)習(xí)殘差因子選股。該策略以最近期的十個風(fēng)格因子與五個財務(wù)類因子作為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.040，Rank ICIR為0.607。
策略三根據(jù)十五因子的機器學(xué)習(xí)反轉(zhuǎn)因子選股。該策略以上個月的十個風(fēng)格因子與五個財務(wù)因子，以及從上個月到本月的各個股票收益率為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.057，Rank ICIR為0.906。
策略四根據(jù)十五因子的復(fù)合因子選股。該策略綜合了策略二與策略三，以這兩個策略的因子的等權(quán)和為選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.053，Rank ICIR為0.821。
本文給出2024.01.08的持倉，下次調(diào)倉將發(fā)生在2024.02.05。本期新調(diào)入股票61只，新調(diào)出股票61只，調(diào)倉后組合共計持有股票139只。
風(fēng)險提示：市場風(fēng)格變化風(fēng)險，模型失效風(fēng)險，數(shù)據(jù)測算誤差風(fēng)險
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