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行業(yè)要聞追蹤
　　機(jī)器人研究取得多項(xiàng)進(jìn)展，具身智能時(shí)代加速到來(lái)。我們認(rèn)為，機(jī)器人與大模型疊加或是AGI時(shí)代的核心場(chǎng)景，斯坦福機(jī)器人Moblie ALOHA和DeepMind的研究突破或?qū)㈤_啟通向AGI時(shí)代的大門。Moblie ALOHA的低研發(fā)成本可以降低機(jī)器人的使用門檻，而DeepMind的研究致力于解決訓(xùn)練數(shù)據(jù)短缺與安全性的問(wèn)題，盡管通向真正意義上的AGI還有很長(zhǎng)的路要走，但是AGI的未來(lái)值得期待。具身模型與智能機(jī)器人的結(jié)合，有利于拓展人形機(jī)器人在工業(yè)生產(chǎn)等應(yīng)用場(chǎng)景邊界，有望加速人形機(jī)器人落地，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
　　CES2024大會(huì)前瞻，“AI”是核心關(guān)鍵詞。本次CES 2024的主題涵蓋了5G、機(jī)器人與無(wú)人機(jī)、人工智能、智慧城市、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)以及智能家居等主題，AI是會(huì)議議題核心。建議關(guān)注AIGC算力產(chǎn)業(yè)鏈和AI終端應(yīng)用，AIGC算力端建議關(guān)注光模塊（天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛等）、AI芯片（寒武紀(jì)、海光信息等），AIGC端側(cè)應(yīng)用（聯(lián)想、科大訊飛、廣和通、移遠(yuǎn)通信等）。
　　行情回顧
　　本周(01.02-01.05)，我們構(gòu)建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整體周平均跌幅6.29%，53家美股公司整體周平均跌幅4.31%。A股公司中，華為昇騰板塊跌幅最小，為3.73%，漲幅居前五的個(gè)股為科藍(lán)軟件(+9.19%)、常山北明(+4.98%)、榮科科技(+3.12%)、巨人網(wǎng)絡(luò)(+1.17%)、海光信息(+1.06%)。美股公司中，服務(wù)器板塊上漲0.09%，其他板塊呈不同幅度下跌，漲幅居前五的個(gè)股為BuzzFeed (+3.60%)、超微電腦(+2.77%)、美光科技(+2.17%)、瞻博網(wǎng)絡(luò)(+1.46%)、慧與（+1.12%)。
　　投資建議：AIGC和數(shù)字中國(guó)共振，算力托底。建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通）；IDC及AI算力租賃（奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、潤(rùn)澤科技等）；ICT設(shè)備商（紫光股份、中興通訊（已覆蓋）、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思、共進(jìn)股份）；光模塊（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆蓋）等）；散熱領(lǐng)域（英維克（已覆蓋）、申菱環(huán)境）。
　　AI應(yīng)用的發(fā)展是影響AI板塊估值的核心矛盾。在AI產(chǎn)業(yè)高速成長(zhǎng)初期，投資邏輯上來(lái)看核心關(guān)注應(yīng)用端增量需求的創(chuàng)造，投資節(jié)奏來(lái)看，前期是算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大模型訓(xùn)練先行，后期重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)用持續(xù)強(qiáng)化帶來(lái)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)落地不及預(yù)期、硬件設(shè)備市場(chǎng)接受度不及預(yù)期、監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)、中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)