>> 上海證券-電子行業(yè)周報：建議關(guān)注固晶機核心設備環(huán)節(jié)，CES消費電子展臨近-240107
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大小： |
668KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬永正 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
市場行情回顧
過去一周（01.01-01.05），SW電子指數(shù)下跌6.42%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)3.45 pct，從六大子板塊來看，光學光電子、電子化學品II、消費電子、元件、其他電子Ⅱ、半導體漲跌幅分別為-4.64%、-6.76%、-6.67%、-6.38%、-4.62%、-7.11%。
核心觀點
Mini LED：Mini LED憑借其高性價比以及豐富的應用生態(tài)，終端滲透率有望穩(wěn)步提升，此前我們重點提示的核心封裝設備固晶機板塊或?qū)⒊浞质芤?。?jù)高工LED報道，兆元光電官方表示未來電視領域Mini背光價格降幅有望達到30%，據(jù)AVC數(shù)據(jù)，23H1中國Mini led背光電視銷量占比達到2.3%，同比提升近3倍，大幅超越OLED同期份額；銷售額占比達到8.7%，同比提升6.1%，“雙十一”期間，國內(nèi)MiniLed電視銷量滲透率首次突破4.5%，同比實現(xiàn)翻倍。據(jù)高工LED報道，隨著點間距越小，COB綜合成本優(yōu)勢就越明顯，我們認為未來或逐步替代SMD，并有望帶動固晶機的需求。
半導體設備：我們認為伴隨行業(yè)景氣度有望回暖疊加國產(chǎn)化率提升，國產(chǎn)設備企業(yè)訂單需求或?qū)⒂瓉盹@著提升。據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，全球半導體每月晶圓（WPM）產(chǎn)能在2023年增長5.5%至2960萬片后，預計2024年將增長6.4%，月產(chǎn)能首次突破3000萬片大關(guān)（以200mm當量計算）。分市場來看，F(xiàn)oundry供應商預計將成為最大的半導體設備買家，2023年產(chǎn)能將增至每月930萬片晶圓，2024年產(chǎn)能將達到創(chuàng)紀錄的每月1020萬片晶圓：3DNAND的裝機容量預計在2023年將持平于每月360萬片晶圓，2024年將增長2%達到每月370萬片；Discrete產(chǎn)能預計2024年增長7%，達到每月440萬片，analog產(chǎn)能預計增長10%達到每月240萬片。分地區(qū)來看，中國芯片制造商將在2024年開始運營18個項目，預計其2024年產(chǎn)能同比增加13%，達到每月860萬片晶圓。荷蘭政府部分撤銷了此前頒發(fā)的NXT:2050i和NXT:2100i光刻機在2023年發(fā)貨的出口許可證，建議關(guān)注國產(chǎn)光刻機產(chǎn)業(yè)鏈以及先進封裝板塊，產(chǎn)業(yè)進展值得重視。
存儲：南亞科12月營收創(chuàng)新高，DRAM漲價在即。DRAM芯片大廠南亞科技公布了2023年12月財報，其營收為新臺幣31.61億元，同比增長31.73%，環(huán)比增長10.01%，創(chuàng)下15個月以來單月新高。2023年10-12月營收達新臺幣87.03億元，同比增長9.43%，環(huán)比增長12.50%，行業(yè)回暖趨勢或愈發(fā)明顯。價格端，據(jù)ICResearch數(shù)據(jù)，三星電子、美光等存儲器大廠，正規(guī)劃24Q1將DRAM價格調(diào)漲15%-20%，從1月起開始執(zhí)行，借此催促客戶提前規(guī)劃未來使用需求量，已有廠商透露收到三星的漲價預告。
投資建議
維持電子行業(yè)“增持”評級，我們認為2024年電子半導體產(chǎn)業(yè)會持續(xù)博弈復蘇；目前電子半導體行業(yè)市盈率處于2018年以來歷史較低位置，風險也有望逐步釋放。我們當前重點看好：半導體設計領域部分超跌標的并且具備真實業(yè)績和較低PE/PEG的個股機會，AIOTSoC芯片建議關(guān)注中科藍訊和炬芯科技；模擬芯片建議關(guān)注力芯微；建議重點關(guān)注驅(qū)動芯片領域峰岹科技和新相微；半導體設備材料建議重點關(guān)注華海誠科、新萊應材、華興源創(chuàng)和精測電子；XR產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注兆威機電；折疊機產(chǎn)業(yè)鏈重點關(guān)注東睦股份；建議關(guān)注軍工電子紫光國微和復旦微電；建議關(guān)注華為供貨商匯創(chuàng)達。
風險提示
中美貿(mào)易摩擦加劇、終端需求不及預期、國產(chǎn)替代不及預期。
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