久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★一周復(fù)盤：國債期貨多數(shù)上漲
　　本周（01.01-01.07）國債期貨多數(shù)上漲。周二，去年末利率快速下行，市場(chǎng)止盈情緒上升，而12月財(cái)新PMI升至50.8，為四個(gè)月新高，進(jìn)一步?jīng)_擊債市做多情緒。另外，尾盤消息稱，央行12月開展了3500億元的PSL操作。多重因素共振，債市走弱。周三，PSL對(duì)債市的沖擊逐漸消退，國債期貨震蕩上漲。周四，央行連續(xù)大額凈回籠資金，早、午盤市場(chǎng)情緒略偏弱，尾盤降準(zhǔn)預(yù)期快速升溫，利率明顯下行。周五，降準(zhǔn)、降息預(yù)期仍在發(fā)酵，疊加股市走弱，國債期貨震蕩上漲。截至1月5日收盤，兩年、五年、十年和三十年期國債期貨主力合約結(jié)算價(jià)分別為101.270、102.585、103.000和102.200元，分別較上周末變動(dòng)-0.052、+0.040、+0.150和+0.500元。
　　★債市不宜追多，關(guān)注正套機(jī)會(huì)
　　政策是債市博弈的焦點(diǎn)。PSL不再是私人部門加杠桿的抓手，而居民和企業(yè)的杠桿率也已經(jīng)較高，繼續(xù)大幅舉債存在難度，因此央行出臺(tái)PSL對(duì)于債市長期的沖擊將比較有限。本周降準(zhǔn)降息預(yù)期快速發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)于寬貨幣預(yù)期的博弈已經(jīng)相對(duì)充分，除非貨幣政策超預(yù)期，否則利率繼續(xù)大幅下行的概率不高。春節(jié)之前資金面明顯轉(zhuǎn)松的難度較大。一者海外降息預(yù)期出現(xiàn)修正，美元指數(shù)反彈或成為我國央行積極投放流動(dòng)性的約束；二者稅期與春節(jié)節(jié)前資金面往往存在著收斂壓力。若資金、存單的壓力未充分緩解，短端利率難以表現(xiàn)得較為強(qiáng)勢(shì)。
　　綜合來看，長期看多的方向未變，但短時(shí)間內(nèi)利多因素超預(yù)期的概率不高，不建議繼續(xù)追多。策略方面：1）不建議繼續(xù)追多；2）做陡曲線策略仍有賠率，但需警惕近期資金面波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）關(guān)注TS、TF、T等品種主力合約上的正套機(jī)會(huì)；4）較為擔(dān)憂債市調(diào)整的投資者可關(guān)注空頭套保策略。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　人民幣匯率超預(yù)期貶值，輸入性通脹壓力上升。