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主要觀點(diǎn)：
　　元旦期間哈爾濱旅游熱度攀升，“冰雪經(jīng)濟(jì)”被帶火，戶外板塊熱度升溫，我們?cè)?2月發(fā)布《戶外行業(yè)深度報(bào)告：高端搭臺(tái)，00后崛起》，并重點(diǎn)推薦三夫戶外：公司收購品牌XBIONIC，其產(chǎn)品涵蓋功能內(nèi)衣、中層、外層、襪子配飾等，適用于跑步、滑雪、騎行、都市休閑等環(huán)境穿戴。XBIONIC在恒溫系統(tǒng)等核心仿生科技領(lǐng)域名列前茅，將仿生學(xué)技術(shù)創(chuàng)造性應(yīng)用于服裝領(lǐng)域“將汗水轉(zhuǎn)化成能量(TURNSWEATINTOENERGY)”從而大幅提升運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)。公司變化在于：除了XBIONIC之外，公司獨(dú)家代理品牌攀山鼠、CRISPI也成為新的增長點(diǎn)。
　　本周安踏體育發(fā)布23Q4流水?dāng)?shù)據(jù)，公司公告2023Q4及23全年運(yùn)營數(shù)據(jù)：23Q4主品牌/FILA/其他品牌同比10-20%高段正增長/25-30%正增長/55-60%正增長；23全年主品牌/FILA/其他品牌同比高單位數(shù)正增長/10-20%高段的正增長/60-65%正增長，符合市場(chǎng)預(yù)期。此外，Amer Sports于紐約證券交易所提交招股說明書，計(jì)劃在紐約證券交易所以票代碼“AS”上市，我們分析若Amer Sports成功上市有望，有望獲得更多資金支持各旗下品牌及業(yè)務(wù)發(fā)展，從而增加各品牌收入及盈利能力，同時(shí)也有助于進(jìn)一步提升安踏的國際品牌形象以及推動(dòng)安踏實(shí)現(xiàn)“五個(gè)十億歐元”發(fā)展計(jì)劃。
　　投資建議：我們分析，1）服裝方面，12-2月行情值得布局，春節(jié)偏晚利于冬裝銷售旺季拉長。目前，目前市場(chǎng)主要擔(dān)心24H1高基數(shù)問題，但我們認(rèn)為具備開店空間、擴(kuò)面積空間、控費(fèi)空間的公司仍有較好的成長性，且目前較多服裝公司已跌至24PE10X左右。重點(diǎn)推薦報(bào)喜鳥、錦泓集團(tuán)、三夫戶外；（2）出口制造端，一方面推薦成長型標(biāo)的：安利股份、興業(yè)科技；另一方面推薦海外去庫存拐點(diǎn)標(biāo)的：重點(diǎn)推薦開潤股份、新澳股份、健盛集團(tuán)、盛泰集團(tuán)。
　　行情回顧：高于上證綜指0.96PCT
　　本周，上證指數(shù)下跌1.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.12%，SW紡織服飾板塊下跌0.57%，高于上證綜指0.96PCT、高于創(chuàng)業(yè)板指5.55PCT，其中，SW紡織制造下降1.13%，SW服裝家紡下降0.28%，SW飾品下降0.41%。其中漲幅前二的板塊為男裝、家紡，跌幅前三的板塊為電商、紡織機(jī)械、內(nèi)衣。目前，SW紡織服飾行業(yè)PE為15.91倍。本周漲幅第一為三夫戶外上漲16.15%；跌幅第一為龍頭股份下跌15.58%。主力資金凈流入方面，三夫戶外第一，流入4.24%；而主力資金凈流出最多的公司為龍頭股份，流出9.17%。
　　行情數(shù)據(jù)追蹤：本周中國棉花價(jià)格指數(shù)上漲1.40%
　　截至1月5日，中國棉花3128B指數(shù)為16625元/噸，區(qū)間上漲1.40%。截至1月5日，中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（1%關(guān)稅）為15829元/噸，區(qū)間下跌7.01%。截至1月4日，CotlookA指數(shù)（1%關(guān)稅）收盤價(jià)為15917元/噸，區(qū)間下跌0.16%。本周國內(nèi)外棉價(jià)差縮小，截至1月5日，外棉價(jià)格低于內(nèi)棉價(jià)格796元。
　　行業(yè)新聞：安踏旗下亞瑪芬正式?jīng)_刺IPO;森馬創(chuàng)立兩個(gè)新品牌「VIVIDBOX」和「舒庫SHUKU」;GoRuck取代NOBULL成為CrossFit鞋服合作伙伴;被安踏收購后，MAIAACTIVE創(chuàng)始人卸任;皮鞋品牌紅蜻蜓進(jìn)軍戶外市場(chǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。