>> 創(chuàng)元期貨-天然橡膠周報：利好題材褪去，關(guān)注萬三附近支撐-240107
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大小： |
2008KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高趙 |
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經(jīng)過前期的交易泰國部分區(qū)域洪水，原料偏強以及青島某倉庫著火等題材褪去回歸到現(xiàn)實基本面，本周滬膠大幅下跌，RU主力合約盤面跌至13500附近，伴隨著基差走強。截止目前，泰混和RU05價差走強至-1650元/噸；越南3L和RU05合約走強至-1400元/噸。
供應(yīng)端，整體主產(chǎn)國出口維持中低位水平，11月數(shù)據(jù)顯示全球主要出口國天然橡膠出口量98.7萬噸，環(huán)比基本持平，同比下降6.9%。短期天氣題材逐漸淡化，關(guān)注泰南高產(chǎn)期原料增量情況。中期還是持續(xù)警惕厄爾尼諾的對未來開割期的影響。
需求端，本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為48.69%，較上周走低0.7個百分點，較去年同期走高4.79個百分點。短期輪胎開工隨著元旦假期部分停產(chǎn)企業(yè)有所恢復(fù)，后期存在邊際回升的狀態(tài)，但是預(yù)計回升力度有限，小年前后廠家將進入春節(jié)假期。廠家整體訂單偏弱，出貨受阻，部分輪胎廠成品庫存尚存壓力，需求預(yù)計延續(xù)偏弱的趨勢。
庫存方面，隨著11月開始下游需求轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)天膠庫存進入邊際回升階段。從去年四季度以來庫存季節(jié)性角度看庫存累庫時間的后移相對明顯，國內(nèi)總庫存仍然處于高位狀態(tài)整體壓制膠價。海外產(chǎn)區(qū)仍然庫存偏低。
后市來看，前期的供應(yīng)端題材和倉庫火災(zāi)等交易褪去，供需偏弱情況下膠價高位回落，后期RU關(guān)注萬三附近支撐，目前我們認(rèn)為橡膠大的格局仍然是震蕩市。
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