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建材建筑指數(shù)漲跌互現(xiàn)。本周建材指數(shù)上漲0.74%，建筑指數(shù)下跌0.75%，分別跑贏滬深300指數(shù)3.71pct和跑贏滬深300指數(shù)2.22pct。本周市場風(fēng)格以低估值高股息策略為主導(dǎo)，板塊中北新建材、華新水泥、中材國際等漲幅領(lǐng)先。
　　水泥價(jià)格環(huán)比下滑，浮法玻璃月初價(jià)格上漲。1）水泥：本周全國水泥平均價(jià)格379.98元/噸，環(huán)比下降0.41%。價(jià)格上漲的區(qū)域其幅度15元/噸。全國平均庫存67.44%，較上周下降1.46pct；本周磨機(jī)開工率34.19%，較上周上升0.25pct。2）浮法玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)2017.96元/噸，較上周均價(jià)上漲1.73元/噸，漲幅0.09%；本周國內(nèi)浮法玻璃庫存2947萬重量箱。3）光伏玻璃：本周國內(nèi)全國光伏玻璃日熔量合計(jì)97530噸/日，環(huán)比減少1.01%，較上周由增加轉(zhuǎn)為減少，同比增加28.53%，較上周增幅收窄3.05個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，市場持續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行狀態(tài)，場內(nèi)觀望情緒增加。價(jià)格方面3.2mm鍍膜主流訂單價(jià)格25.5-26元/平方米，環(huán)比下滑1.90%，較上周由平穩(wěn)轉(zhuǎn)為下滑；2.0mm鍍膜面板主流訂單價(jià)格16.5-17元/平方米，環(huán)比下滑2.90%，較上周由平穩(wěn)轉(zhuǎn)為下滑4）無堿紗：國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報(bào)價(jià)在3050-3200元/噸不等，全國均價(jià)3148元/噸，主流含稅送到，較上周均價(jià)（3180）基本持平，同比下跌23.64%。5）電子紗：本周國內(nèi)電子紗市場多數(shù)池窯廠出貨一般，但多數(shù)為自用織布，下游電子布庫存尚存。下游加工廠需求偏弱，開工率偏低，多以剛需采購為主。
　　央行重啟PSL，預(yù)測用于支持“三大工程”建設(shè)。據(jù)央行，國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）3500億元，單月新增3500億元，是PSL有史以來第三高（前值2022年11月新增3675億元；2014年12月新增3831億元）。央行行長潘功勝表示，為保障性住房等“三大工程”建設(shè)提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，因此綜合市場分析來看，PSL可能用于支持“三大工程”建設(shè)?，F(xiàn)階段房地產(chǎn)仍面臨一定壓力，基建投資也在放緩，推進(jìn)“三大工程”建設(shè)，工程推進(jìn)需要資金支持，PSL是合適的資金來源，此外，PSL可以起到投放基礎(chǔ)貨幣的作用；我們判斷PSL帶來資金面的利好，投放對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長有顯著的拉動(dòng)作用。
　　廣州打響房票安置“第一槍”，深圳城改新規(guī)落地在即。據(jù)財(cái)聯(lián)社：1）廣州打響一線城市房票安置“第一槍”，明確在石圍塘舊城改造項(xiàng)目試點(diǎn)，率先推進(jìn)房票安置新模式：采取貨幣補(bǔ)償方式，并不直接將補(bǔ)償金發(fā)給拆遷戶，而是根據(jù)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)對被拆房屋進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，以類似于購房券的形式發(fā)放至拆遷戶手中，其可使用該房票到一定區(qū)域置換房屋。在市場持續(xù)調(diào)整、購買力不足的情況下，廣州通過房票來激活樓市。同時(shí)廣州有望將通過多種鼓勵(lì)形式，支持被拆遷戶選擇房票進(jìn)行安置；2）深圳發(fā)布城中村改造實(shí)施意見，明確城中村改造的對象并明確改造分類，即分為拆除新建、整治提升、拆整結(jié)合三類，具備條件的城中村實(shí)施拆除新建，不具備條件的城中村實(shí)施整治提升，介于兩者之間的實(shí)施拆整結(jié)合。截至2022年底，深圳全市以自然村為單位的城中村單元共計(jì)2042個(gè)，城中村總樓棟約31.9萬棟，總建筑面積約2.2億㎡，占全市建筑總量比重超過40%，居住人口占全市實(shí)有人口約60%。
　　推薦5個(gè)投資方向：基建新開工方向、三大工程方向、制造業(yè)投資相關(guān)、AI+建筑數(shù)字化、建筑大央企和出海標(biāo)的。
　　思路1：2024年基建新開工方向等。水泥、管道、規(guī)劃設(shè)計(jì)、建工企業(yè)等受益。1）基本面角度來看，水泥目前價(jià)格回到2017年水平，未來隨著需求改善供給側(cè)亦有望出現(xiàn)改善，我們基于假設(shè)2024年基建需求保持5-10%增長、地產(chǎn)投資止住下滑，因此水泥需求回升，超跌的價(jià)格存在回升可能，龍頭企業(yè)海螺水泥PB估值低，股息分配率高，推薦海螺水泥、華新水泥等；2）主題投資角度出發(fā)，輸水、排水和高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)領(lǐng)域的青龍管業(yè)、韓建河山、龍泉股份、東宏股份等PCCP管道、金屬管受益。3）交通水利規(guī)劃設(shè)計(jì)推薦設(shè)計(jì)總院、華設(shè)集團(tuán)，深水規(guī)院等產(chǎn)業(yè)受益；4）水利建設(shè)央企中國電建、中國交建等產(chǎn)業(yè)受益。
　　思路2：保障性住房+城市更新成為未來主線。政策《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》旨在完成宏觀目標(biāo)，即改善民生，擴(kuò)大內(nèi)需。我們認(rèn)為在保障性住房增加和城中村改造的背景下，對建筑材料和裝飾裝修等需求提升明顯，建材上尤其是涂料、防水、砂漿、輔材等，首推北新建材（一體兩翼發(fā)力，收購嘉寶莉速度超預(yù)期）、東方雨虹，三棵樹、亞士創(chuàng)能、科順股份、凱倫股份等產(chǎn)業(yè)受益。家居方向首推偉星新材、兔寶寶，箭牌家居等產(chǎn)業(yè)受益，我們認(rèn)為隨著二手房和新房交易量回升，產(chǎn)業(yè)鏈整體有修復(fù)預(yù)期。產(chǎn)業(yè)鏈上的首推王力安防、堅(jiān)朗五金、豪美新材、森鷹窗業(yè)；同時(shí)，我們推薦建筑裝飾幕墻頭部企業(yè)亞廈股份、江河集團(tuán)，行業(yè)觸底回升，BIPV產(chǎn)業(yè)催化推進(jìn)，裝配化裝修+城中村改造存在大量結(jié)合之處，并且裝飾行業(yè)產(chǎn)業(yè)周期出清見底，金螳螂產(chǎn)業(yè)受益。