>> 方正中期期貨-錫期貨周度報告-240105
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大小： |
1132KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬錫主力合約2402前期震蕩后期下跌，收于207210元/噸，周環(huán)比跌2.31%。
【重要資訊】
1.周三公布的美聯(lián)儲12月12-13日會議記錄顯示，決策者上月似乎愈發(fā)相信通脹正在受控，“上行風(fēng)險”減弱，而且愈發(fā)擔(dān)憂貨幣政策“限制性過度”可能對經(jīng)濟造成損害。但與會決策者”強調(diào)政策在一段時間內(nèi)保持限制性立場是合適的，需要保持到通脹明顯持續(xù)地朝著委員會的目標(biāo)下降”。
2.在比爾-蓋茨的風(fēng)險投資公司"突破能源風(fēng)險基金Ventures） "的支持下，F(xiàn)ourth Power公司的熔融錫高密度熱能存儲（TES）系統(tǒng)獲得了1900萬美元的融資，該系統(tǒng)基于熱光伏（TPV）電池，據(jù)稱成本比鋰離子電池低十倍。
【市場邏輯】基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費環(huán)比持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比下降1.86個百分點，主因江西某冶煉企業(yè)開始年末停產(chǎn)檢修。11月錫礦進口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)Mysteel消息，緬甸佤邦地區(qū)除錫礦外的礦山已開始復(fù)產(chǎn)。國內(nèi)方面，冶煉廠紛紛利用年末淡季開始停產(chǎn)檢修，供應(yīng)偏緊。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進口盈利窗口維持開啟。需求方面，錫下游消費整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開工率較10月份上升7.22個百分點，主要由于11月份沒有假日因素影響，另外11月錫價下行刺激終端備庫需求。12月第4周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比上升0.73個百分點。庫存方面，上期所庫存大幅上升，LME庫存小幅增加，smm社會庫存周環(huán)比大幅累庫。
【交易策略】精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡。下游采購依然較為謹慎，前期錫價下跌帶動采購有所增加，但價格反彈后再度轉(zhuǎn)為清淡。供應(yīng)端因煉廠輪流檢修而有所收緊，但是錫錠現(xiàn)貨庫存在持續(xù)大幅累庫。盤面高位盤整，緬甸佤邦地區(qū)動向依然未明。建議若美指繼續(xù)上漲則偏空思路。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位220000，下方支撐位186000。
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