>> 方正中期期貨-雞蛋期貨周報(bào)-240107
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
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| 1754KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
2024年第一周，國(guó)內(nèi)宏觀情緒尚未迎來(lái)明顯轉(zhuǎn)向，股市拖累商品持續(xù)下跌。農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)破位，雞蛋延續(xù)跌勢(shì)，月間近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。截止周五收盤(pán)02合約收于3527元/500公斤，環(huán)比前一周跌3.13%。元旦節(jié)后蛋價(jià)整體偏弱震蕩，周末蛋價(jià)持續(xù)走低，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.12元/斤，環(huán)比周初跌0.10元/斤，主銷(xiāo)區(qū)蛋價(jià)4.40元/斤，環(huán)比周初跌0.11元/斤，全國(guó)均價(jià)4.22元/斤左右，環(huán)比周初跌0.10元/斤，淘汰雞價(jià)格5.17元/斤，環(huán)比周初跌0.02元/斤，毛雞全國(guó)均價(jià)3.76元/斤，環(huán)比上周漲0.10元/斤。12月份以來(lái)農(nóng)產(chǎn)品系統(tǒng)大跌，雞蛋價(jià)格重心顯著走低。春節(jié)前新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞增加，令蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)趨勢(shì)下行，養(yǎng)殖戶主動(dòng)淘雞增加。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2024年1月7日第1周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.17天，環(huán)比前一周升0.01天，同比低0.14天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.09天，環(huán)比前一周升0.04天，同比升0.21天。淘汰雞日齡平均518天，環(huán)比前一周持平，同比低3天，淘汰雞日齡延續(xù)高位回落；1月份月豆粕及玉米價(jià)格繼續(xù)回落，蛋價(jià)穩(wěn)中略跌，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)震蕩，第1周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.61元/斤，周環(huán)比漲0.06元/斤，同比高0.05元/斤；第1周代表銷(xiāo)區(qū)銷(xiāo)量7922噸，環(huán)比降0.56%，同比增16.77%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年12月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量12.10億羽，環(huán)比11月漲0.25%，同比高2.63%。
2、元旦節(jié)后農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，雞蛋期價(jià)沖高回落，遠(yuǎn)月估值重心顯著下移。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比持續(xù)微幅上升，老雞淘汰增加，但7-8月份雞苗銷(xiāo)量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)2024年春節(jié)前在雞蛋供給整體有增無(wú)減。此外，遠(yuǎn)期飼料原料價(jià)格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)重心下移。當(dāng)前期價(jià)保持對(duì)現(xiàn)貨較高貼水，較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，春節(jié)前畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過(guò)全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上，近端原料價(jià)格走低或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)下移，建議逢估值高位拋空02合約為主，關(guān)注飼料成本能否形成有效支撐。詳細(xì)參考2024年度報(bào)告。
【交易策略】
激進(jìn)投資者逢高做空遠(yuǎn)月為主。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
豆粕玉米價(jià)格高位導(dǎo)致補(bǔ)欄不及預(yù)期；禽流感。
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