>> 華泰期貨-原油日報：WTI轉(zhuǎn)為近月貼水結(jié)構(gòu)-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1. WTI 2月原油期貨收漲1.47美元，漲幅將近2.08%，報72.24美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲1.47美元，漲幅1.93%，報77.59美元/桶；上期所原油期貨2402合約夜盤收漲2.80%，報553.70元人民幣/桶。
2. WTI原油即期價差自去年11月以來首次轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨溢價。
3. EIA短期能源展望報告：預(yù)計2024年歐佩克+原油產(chǎn)量將下降60萬桶/日。
4. EIA短期能源展望報告：歐佩克+減產(chǎn)將導(dǎo)致2024年第一季度全球石油庫存平均減少80萬桶/日。
5.數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯去年12月原油產(chǎn)量降幅為減產(chǎn)開始以來最大，下降至957萬桶/日。
6、消息人士稱，在沙特將2月面向亞洲的官方原油售價下調(diào)至27個月低點后，兩家印度國有煉油商正在尋求增加沙特原油的進口。
■投資邏輯
從冬季取暖的情況來看，歐洲、日本等主要用取暖油與煤油的地區(qū)整體氣溫偏暖，取暖度日數(shù)HDD比正常年份略偏低，這對于冬季的取暖需求產(chǎn)生不利影響，尤其是中間餾分。從煉廠利潤上看，海外煉廠利潤雖有回落但仍舊維持偏高水平，中國煉廠利潤近期有明顯修復(fù)，因此從成品油裂解角度上看，近期需求雖然疲軟但并未出現(xiàn)大幅回落，當(dāng)前需求不佳仍主要來自煉廠對原油的買興不足，尤其是在春節(jié)檢修即將到來的時間點。
■策略
單邊布倫特區(qū)間70至95，一季度需求淡季累庫，建議買遠拋近反套。
■風(fēng)險
下行風(fēng)險：俄烏局勢緩和，伊核談判達成、宏觀尾部風(fēng)險
上行風(fēng)險：主要產(chǎn)油國突發(fā)性斷供，歐美對俄羅斯、伊朗制裁升級
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