>> 東方證券-化工周報：2024年1月第1周-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
347KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,倪吉,顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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原油相關(guān)信息：
原油及相關(guān)庫存：2023年12月29日美國原油商業(yè)庫存4.311億桶，周減少550萬桶；汽油庫存2.37億桶，周增加1090萬桶；餾分油庫存1.259億桶，周增加1010萬桶；丙烷庫存0.82647億桶，周減少203.8萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機數(shù)：2024年1月5日美國原油產(chǎn)量為1320.0萬桶/天，周減少10萬桶/天，較一年前增加110萬桶/天。1月5日美國鉆機數(shù)621臺，周減少1臺，年減少15臺；加拿大鉆機數(shù)125臺，周增加35臺，年增加64臺。其中美國采油鉆機500臺，周增加2臺，年減少121臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲56.0%）、天然氣（上漲12.2%）、維生素C（上漲9.5%）；跌幅前3名為：硫酸（下跌13.2%）、順酐（下跌11.7%）、三氯乙烯（下跌9.7%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為維生素K3（上漲21.1%）、醋酸乙烯（上漲16.4%）、維生素C（上漲15.0%）；跌幅前3名為：液氯（下跌38.3%）、硫酸（下跌17.1%）、醋酸（下跌17.0%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名為油頭乙二醇價差（上漲106.6%）、順酐法BDO價差（上漲91.0%）、醋酸乙烯(電石法)價差（上漲73.3%）；跌幅前3名為：順酐（苯法）價差（下跌6631.6%）、苯乙烯（下跌69.1%）、雙氧水價差（下跌50.0%）。
月度價差漲幅前3名為煤頭乙二醇價差（上漲1373.0%）、油頭乙二醇價差（上漲671.5%）、醋酸乙烯(電石法)價差（上漲280.0%）；跌幅前3名為：苯乙烯（下跌481.5%）、順酐法BDO（下跌210.4%）、順酐（苯法）價差（下跌70.3%）。
投資建議與投資標的
今年瓶片行業(yè)由于階段性新增供給壓力較大，國內(nèi)價差已跌落至歷史低位，但其需求側(cè)中長期趨勢不變，伴隨后續(xù)瓶片企業(yè)的出海開拓計劃落地，我們看好瓶片企業(yè)未來長期的成長機會，建議關(guān)注萬凱新材(301216，未評級)、華潤材料(301090，未評級)、三房巷(600370，未評級)。
我們認為海外資本開支周期會拉動基礎(chǔ)化學(xué)品需求，氯堿化工之類的高能耗產(chǎn)品擴產(chǎn)緩慢。這些行業(yè)可能已經(jīng)跨過了周期底部的拐點，后續(xù)有較大的超預(yù)期復(fù)蘇可能。建議關(guān)注中泰化學(xué)(002092，未評級)、新疆天業(yè)(600075，未評級)、北元集團(601568，未評級)、濱化股份(601678，未評級)、天原股份(002386，未評級)等。
CO2重整制合成氣技術(shù)有望為沿海煉化一體化企業(yè)和具有天然氣資源優(yōu)勢的企業(yè)打開新的發(fā)展空間，建議關(guān)注已經(jīng)開始布局的榮盛石化(002493，買入)、中國海油(600938，買入)，以及有發(fā)展優(yōu)勢的中國石油(601857，未評級)、中國石化(600028，增持)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)等企業(yè)。
磷產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注磷礦石-磷酸一銨-復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及云天化(600096，未評級)、興發(fā)集團(600141，買入)。農(nóng)藥板塊建議關(guān)注擁有海外終端布局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達體系協(xié)同且新項目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚農(nóng)化工(600486，增持)。
風險提示
新材料項目進展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價格大幅波動
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