>> 興業(yè)證券-專題報告：高成長、高彈性，政策助推專精特新概念持續(xù)發(fā)酵-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
1486KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭兆磊 |
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投資要點
高彈性、高成長——專精特新年度復盤。
“小而美”推動“大創(chuàng)新”，專精特新概念持續(xù)發(fā)酵：專精特新“小巨人”的概念來自于2018年底工信部《工業(yè)和信息化部辦公廳關(guān)于開展專精特新“小巨人”企業(yè)培育工作的通知》。截至2023年底，工信部已經(jīng)公布了五批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，目前全市場共有899只專精特新小巨人上市公司，其主要分布于高端制造業(yè)、芯片、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，共覆蓋22個中信一級行業(yè)；
復盤專精特新概念走勢，高收益、高彈性特征顯著：復盤2023年，專精特新“小巨人”收益表現(xiàn)優(yōu)異，跑贏市場主流寬基指數(shù)。分階段來看，在市場反彈階段，專精特新概念“高彈性”特征突出；專精特新概念板塊成分股盈利能力較強、業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，成長性凸顯；
深耕專業(yè)領(lǐng)域，聚焦創(chuàng)新與成長，專精特新板塊優(yōu)質(zhì)股云集；
推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型助力專精特新：在當前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型升級、發(fā)展科技創(chuàng)新的時代背景下，專精特新將是未來結(jié)構(gòu)性行情下超額收益的重要來源，成為增量資金最為關(guān)注的投資主線之一；
北交所成專精特新企業(yè)新賽道，政策推動北交所行穩(wěn)致遠：目前北交所包含各項基礎(chǔ)制度的體系框架日臻完善，市場功能日益完善，已有的制度較為契合中小企業(yè)融資上市以及投資中小企業(yè)資金需求的特點，是專精特新“小巨人”的重要聚集地。
博時專精特新主題：多因子策略賦能專精特新。
博時專精特新主題A（014232）/博時專精特新主題混合C（014233）成立于2021年12月6日，是博時基金旗下的一只偏股混合型基金；基金經(jīng)理為郭曉林（清華大學碩士，2021年12月6日任職）和劉玉強（北京大學碩士，2023年2月1日任職），具備量化背景、有著豐富的股票二級市場投研經(jīng)驗；
精選有效因子，動態(tài)優(yōu)選個股，專精特新+小市值+個股優(yōu)選構(gòu)成基金收益來源：博時專精特新主題是旗幟鮮明的專精特新主題基金，大部分非現(xiàn)金資產(chǎn)都投資于工信部公示的專精特新“小巨人”名單中的上市企業(yè)；同時，基金采用定性和定量相結(jié)合的方法，在“小巨人”名單中選擇行業(yè)景氣度高、業(yè)績成長性高且估值合理的標的進行配置；
配置偏好：基金維持高倉位運作，風格上偏向小市值，平均自由流通市值不足50億；基金持股分散，2023Q3前十大重倉股占比之和為16.32%；行業(yè)配置上，基金偏好機械、基礎(chǔ)化工、計算機，以制造業(yè)為主。
業(yè)績表現(xiàn)：橫向?qū)Ρ韧惍a(chǎn)品，基金2023年業(yè)績表現(xiàn)在偏股混合型基金中排名54/3504；對比其他專精特新概念主題基金，基金2023年區(qū)間收益12.46%，在各產(chǎn)品中拔得頭籌，相對基準超額收益為31.91%，選股能力突出；組合高度分散化，基金2023年最大回撤僅為9.97%，在同概念主題產(chǎn)品中表現(xiàn)最好。
風險提示：本基金屬于偏股混合型基金，預期風險收益水平較高；歷史表現(xiàn)不代表未來。
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