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鋼材：原料持續(xù)走弱，鋼價(jià)承壓下行
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日螺紋主力2405合約收于3887元/噸，跌幅1.55%；熱卷主力2405合約收于4004元/噸，跌幅1.23%?，F(xiàn)貨方面，昨日鋼材市場(chǎng)成交較為平淡，全國建材成交量10.6萬噸，部分終端低價(jià)收貨。
　　綜合來看：目前政策不及預(yù)期引發(fā)的市場(chǎng)悲觀情緒持續(xù)，鋼材價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。廢鋼到貨提升，鐵水產(chǎn)量下降，鋼材供給強(qiáng)度季節(jié)性減弱，目前建材消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入淡季，鋼廠虧損性減產(chǎn)有所增多，預(yù)計(jì)原料補(bǔ)庫力度偏弱，原料成本支撐有所減弱，短期鋼材價(jià)格跟隨成本震蕩。
　　策略：
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼材檢修情況、需求走弱程度、鋼材出口和冬儲(chǔ)強(qiáng)度等。
　　鐵礦：補(bǔ)庫不及預(yù)期警惕負(fù)反饋形成
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日黑色系商品出現(xiàn)共振下行走勢(shì)，鐵礦單日跌幅較大。鐵礦石主力合約2405收于962元/噸，跌30元/噸，跌幅3.02%。單日出現(xiàn)大幅減倉，日減倉2.2萬手，創(chuàng)近期新高。現(xiàn)貨方面：全國主港鐵礦累計(jì)成交83萬噸，環(huán)比下跌27.1%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交50萬噸，環(huán)比下跌45.1%。港口鐵礦石現(xiàn)貨全天累計(jì)下跌10-25左右，市場(chǎng)情緒較為冷清，成交較少。
　　整體來看，當(dāng)下市場(chǎng)主邏輯在于交易鋼廠冬季補(bǔ)庫行情，但近日隨著建材消費(fèi)持續(xù)回落，市場(chǎng)情緒整體弱勢(shì)表現(xiàn)。無論是下游貿(mào)易商還是終端補(bǔ)庫都沒表現(xiàn)出積極跡象，疊加鋼廠持續(xù)虧損，導(dǎo)致的鋼廠檢修情況陸續(xù)增多，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，預(yù)計(jì)冬季原料端補(bǔ)庫或低于市場(chǎng)之前預(yù)期。整體來看，后期應(yīng)持續(xù)關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫、利潤及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策等，注意負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。
　　策略：
　　單邊：中性
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。