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【基本面跟蹤】
　　1月10日，國債期貨集體收跌，30年期主力合約跌0.09%，10年期主力合約跌0.09%，5年期主力合約跌0.07%，2年期主力合約跌0.04%。國債期貨指數(shù)為0.52。量價(jià)因子看多，基本面因子看多。無杠桿下，策略近20日累加收益為0.12%，近60日累加收益為0.13%，近120日累加收益為0.40%，近240日累加收益為3.24%。
　　市場方面，A股三大指數(shù)今日集體收跌，截至收盤，滬指跌0.54%，深成指跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.43%，北證50指數(shù)漲1.01%，滬深兩市成交額6470億元。兩市超3800只個(gè)股下跌，北向資金凈買入6.90億元。
　　資金方面，隔夜shibor報(bào)1.5880%，上漲0.60個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.7970%，上漲0.70個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)1.9110%，下跌8.60個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.2980%，下跌0.60個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.4000%，上漲0.30個(gè)基點(diǎn)。
　　2年期活躍CTD券為230020.IB，IRR為2.56%，5年期活躍CTD券為230008.IB，IRR為2.59%，10年期活躍CTD券為230019.IB，IRR為2.64%，30年期活躍CTD券為190010.IB，IRR為2.79%，目前R007約2.1818%。
　　貨幣市場方面，1月10日銀行間質(zhì)押式回購市場共成交29億元，減少0.15%。其中，隔夜收于1.59%，較前一交易日下跌1bp，7天收于1.82%，較前一交易日上漲12bp；中期方面，14天收于1.95%，較前一交易日下跌3bp；長期方面，1個(gè)月收于2.15%，較前一交易日上漲27bp。
　　現(xiàn)券方面：國債收益率曲線上行0.65-1.57BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中債收益率分別上行1.52BP、1.57BP、1.20BP和0.65BP至2.25%、2.41%、2.50%和2.78%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評級為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M、3Y和5Y期分別下移1.92BP、1.69BP和1.89BP至2.47%、2.69%和2.86%；1Y期上行0.40BP至2.55%）。
　　【宏觀及行業(yè)新聞】
　　1月10日，央行今日開展200億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今日有140億元7天期逆回購到期，公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放60億元。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　國債期貨趨勢強(qiáng)度：1。
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　1月10日，國債期貨市場目前震蕩幅度加劇。雖然“債?！壁厔菸磁まD(zhuǎn)，但經(jīng)過前一交易日大幅拉升收漲后，價(jià)格回落修復(fù)幅度同樣劇烈，部分多頭呈現(xiàn)獲利了結(jié)。但總體來看，目前市場預(yù)期未兌現(xiàn)前，多頭力量偏向通過積蓄力量積蓄沖擊更高價(jià)格點(diǎn)位，充分釋放對于未來政策影響空間的預(yù)期。同時(shí)也反映了市場目前迫切需要穩(wěn)定預(yù)期的政策釋放，盡早盡快的從根源解決經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩的問題。目前分機(jī)構(gòu)類型凈持倉反映多頭力量為轉(zhuǎn)向，短期繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)走勢判斷。建議謹(jǐn)慎觀望。
　　跨期價(jià)差方面，03-06價(jià)差快速收窄，目前多空博弈情緒或影響價(jià)差圍繞0元點(diǎn)位震蕩，套利機(jī)會(huì)較少。IRR和基差反映期債價(jià)格強(qiáng)度偏高，多頭發(fā)力仍會(huì)驅(qū)動(dòng)基差收窄，配置方面當(dāng)前點(diǎn)位震蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇，推薦正套配置?？缙贩N配置方面，長端寬松預(yù)期與短端偏緊資金面現(xiàn)狀矛盾沖擊，可繼續(xù)關(guān)注曲線走平套利機(jī)會(huì)。經(jīng)權(quán)重調(diào)整后國債期貨多因子模型信號進(jìn)一步翻多，警惕震蕩加劇，謹(jǐn)慎觀望。