>> 華泰期貨-國債期貨日報：加強貨幣政策，長債新高-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
大小： |
528KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關注穩(wěn)增長預期下的機會；套利建議關注流動性和經(jīng)濟預期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
大額逆回購到期。本周有4160億元7天和14天期逆回購到期。1月10日，央行以利率招標方式開展200億元逆回購操作，期限為7天，中標利率1.80%，與此前持平。
國內(nèi)：加強貨幣政策，臺積電銷售額回落。近日，中國人民銀行金融研究所召開金融領域有關問題專家研討會，會議圍繞疏通貨幣政策傳導機制、加強貨幣政策與其他政策協(xié)調(diào)、提高金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效等問題提出建設性意見。上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關于進一步促進上海股權投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，其中指出大力推動二級市場基金（S基金）發(fā)展，支持各類主體在滬發(fā)起設立S基金，股權投資集聚集團區(qū)對S基金新設建立綠色通道，對S基金落地運營給予配套政策支持。臺積電12月銷售額1,763億元臺幣，上年同期1,925.6億元臺幣，同比下跌8.4%，環(huán)比下跌14.4%。2023年銷售額為2,162萬億元臺幣，同比下跌4.5%。
海外：日本薪資放緩。1月10日晚歐洲央行執(zhí)委Schnabel講話稱，歐洲預計2%通脹率目標會在2025年實現(xiàn)，地緣政治緊張局勢是通脹上行風險之一，薪資、利潤及生產(chǎn)率是關鍵指標。日本工人薪資增速11月大幅放緩，日本政府1月10日公布數(shù)據(jù)顯示，11月名義現(xiàn)金收入同比增長0.2%，較10月份1.5%的增長有大幅度放緩的跡象。1月10日下午，也門胡塞武裝發(fā)表聲明稱，胡塞武裝通過導彈和無人機在前一天晚上展開了針對美國軍艦的襲擊行動，以報復美國在去年12月31日擊沉3艘胡塞武裝快艇造成10人死亡事件。
■策略
單邊：2403合約持偏多思路。
套利：關注收益率曲線策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用2403合約適度套保。
■風險提示
經(jīng)濟大幅弱于預期，流動性寬松低預期
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