>> 民生證券-電力及公用事業(yè)行業(yè)《全面推進美麗中國建設(shè)的意見》點評：完善碳市場交易體系，構(gòu)建資源節(jié)約集約型社會-240112
| 上傳日期： |
2024/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
嚴家源 |
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事件概述：1月11日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全面推進美麗中國建設(shè)的意見》。
環(huán)境治理處于高質(zhì)量發(fā)展階段：《意見》提出，目標到2027年，城鄉(xiāng)人居環(huán)境明顯改善，美麗中國建設(shè)成效顯著；到2035年，碳排放達峰后穩(wěn)中有降，生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，美麗中國目標基本實現(xiàn)；到本世紀中葉，美麗中國全面建成。在“十二五”、“十三五”期間，我國固廢、水務(wù)、大氣等環(huán)保板塊取得高速發(fā)展，環(huán)境治理能力取得明顯提升。自進入“十四五”以來，我國推動減污降碳協(xié)同增效，加快經(jīng)濟發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型，環(huán)境治理由此進入量變到質(zhì)變的發(fā)展階段。
發(fā)展全國碳市場，完善碳交易體系：《意見》提出推進碳達峰碳中和，逐年編制國家溫室氣體清單，發(fā)展全國碳市場，穩(wěn)步擴大行業(yè)覆蓋范圍，豐富交易品種和方式，建設(shè)完善全國溫室氣體自愿減排交易市場。時隔6年，CCER正式重啟，首批方法學包括造林碳匯、并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風力發(fā)電、紅樹林營造等四項目。生態(tài)環(huán)境部將常態(tài)換開展方法學的評估、遴選工作，逐步擴大自愿減排交易市場支持領(lǐng)域，現(xiàn)有方法學對減排量的貢獻有限，關(guān)注后續(xù)方法學的發(fā)布。
構(gòu)建資源節(jié)約集約型環(huán)保體系：《意見》提出推進污染防治攻堅：1）推動各類資源節(jié)約集約利用，強化用水總量和強度雙控，提升用水效率，積極推動污水資源化利用，加強非常規(guī)水源配置利用；2）加快補齊城鎮(zhèn)污水收集和處理設(shè)施短板，建設(shè)城市污水管網(wǎng)全覆蓋樣板區(qū)，加強污泥無害化處理和資源化利用；3）強化固體廢物和新污染物治理，到2027年，“無廢城市”建設(shè)比例達到60%，到2035年實現(xiàn)全覆蓋。連續(xù)兩年大旱之后，水資源集約節(jié)約利用受到重視，水治理及再生水利用行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。以垃圾焚燒發(fā)電為核心的靜脈產(chǎn)業(yè)園模式有望進一步推廣，固廢治理行業(yè)進入降本、提質(zhì)、增效的深水區(qū)。
政策激勵保障企業(yè)盈利能力：《意見》提出強化激勵政策：1）落實污水處理收費政策，構(gòu)建覆蓋污水處理和污泥處置成本并合理盈利的收費機制；2）強化稅收政策支持，大力發(fā)展綠色金融，引導各類金融機構(gòu)和社會資本加大投入。我們認為，《意見》的提出有助于保障水務(wù)、固廢治理企業(yè)的盈利能力，加快回款節(jié)奏，進一步改善相關(guān)企業(yè)的現(xiàn)金流，環(huán)保運營類資產(chǎn)水務(wù)、固廢治理板塊具備高分紅的能力。
投資建議：我國已步入環(huán)境治理高質(zhì)量發(fā)展階段，污水治理、固廢處置等行業(yè)或迎新的發(fā)展機遇，部分企業(yè)具備高分紅能力；新的CCER方法學將陸續(xù)發(fā)布，進一步打造完善的全國碳交易市場。謹慎推薦固廢治理標桿企業(yè)三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、玉禾田、復潔環(huán)保；建議關(guān)注金科環(huán)境。
風險提示：政策推進不及預期；行業(yè)競爭加??；地方財政壓力。
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