久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　目前價格下跌之后，在下游剛性需求支撐以及成本支撐下，預計天然橡膠期貨價格將小幅修復，但上行動能仍不足。市場氛圍轉(zhuǎn)暖下，預計丁二烯橡膠期價小幅反彈，但目前已經(jīng)轉(zhuǎn)為負基差格局，預計期價上行有限。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　天然橡膠：1月11日，RU基差-995元/噸（-50），RU與混合膠價差1620元/噸（+75），煙片膠進口利潤-3514元/噸（-73），NR基差-187元/噸（-83）；泰國膠水56.2泰銖/公斤（+0.4），泰國杯膠46.1泰銖/公斤（+0.25），泰國膠水與杯膠價差10.10泰銖/公斤（+0.15）；全乳膠12700元/噸（+175），混合膠12075元/噸（+150），3L現(xiàn)貨12375元/噸（+125）。STR20#報價1522.5美元/噸（+15），全乳膠與3L價差325元/噸（+50）；混合膠與丁苯價差75元/噸（+150）。
　　順丁橡膠：1月11日，BR基差-15元/噸（-135），丁二烯上海石化出廠價8800元/噸（0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報價12200元/噸（0），浙江傳化BR9000報價12000元/噸（+100），山東民營順丁橡膠11500元/噸（+200），BR非標價差715元/噸（-65），順丁橡膠東北亞進口利潤-634元/噸（+45）。
　　策略
　　RU及NR中性。泰國原料價格小幅上漲，盡管產(chǎn)區(qū)雨水減少，但原料仍不暢，而原料價格的高企也導致上游生產(chǎn)利潤低迷，不利于成品的釋放；橡膠供應端仍有支撐。昨天國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格延續(xù)上漲，下游部分補庫，但并未放量。。因到到港量的增加以及國內(nèi)需求淡季，國內(nèi)社會庫存延續(xù)小幅累積走勢。目前價格下跌之后，在下游剛性需求支撐以及成本支撐下，預計價格將小幅修復，但上行動能仍不足。
　　BR中性。昨天中石油現(xiàn)貨價格仍有下調(diào)，中石化報價暫穩(wěn)，現(xiàn)貨市場情緒仍悲觀，下游詢盤沒有改觀。但目前上游順丁裝置方面，燕山及齊魯石化仍處于臨時停車狀態(tài)，茂名實際及浙石化停車尚未重啟，供應仍呈現(xiàn)偏緊格局，對現(xiàn)貨價格有較強支撐。上游丁二烯價格持穩(wěn)為主，國內(nèi)丁二烯港口庫存偏低。生產(chǎn)利潤處于近五年中間水平，總體價格壓力有限。市場氛圍轉(zhuǎn)暖下，預計期價小幅反彈，但目前已經(jīng)轉(zhuǎn)為負基差格局，預計期價上行有限。
　　風險
　　泰國產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出，上游順丁橡膠裝置恢復情況以及下游輪胎需求變化。