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事件描述
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)收入49億元，同比增長(zhǎng)22%；歸母凈利潤(rùn)4.8億元，同比增長(zhǎng)59%；其中Q3公司實(shí)現(xiàn)收入約16億元，同比增長(zhǎng)24%，歸母凈利約0.9億元，同比增長(zhǎng)16%。
　　事件評(píng)論
　　收入端，2023Q3實(shí)現(xiàn)收入同比20%以上增長(zhǎng)，保持較高增速，我們預(yù)計(jì)主要受益于多個(gè)產(chǎn)品線的共同增長(zhǎng)，包括新能源、自動(dòng)化、智能裝備等，驗(yàn)證公司業(yè)務(wù)架構(gòu)具備較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力。
　　盈利端，公司2023Q3實(shí)現(xiàn)毛利率25%，同比提升1.5pct，環(huán)比下降0.7pct，預(yù)計(jì)主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化所致。費(fèi)用方面，公司2023Q3期間費(fèi)用率約21.0%，同比提升約1.6pct，環(huán)比提升約4.6pct，其中同比維度主要因?yàn)殇N售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有所增加，而環(huán)比維度銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有所提升。具體來看：公司2023Q3銷售費(fèi)用率約為5.2%，同比提升約1.1pct，環(huán)比提升約0.54pct，管理費(fèi)用率約為3.2%，同比提升約0.64pct，環(huán)比提升約為0.39pct，研發(fā)費(fèi)用率約為11.9%，同比下降約0.65pct，環(huán)比提升約2.26pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率約為0.74%，同比提升約0.56pct，環(huán)比提升約1.4pct。與此同時(shí)，公司2023Q3取得投資凈收益約0.03億元，因投資公司公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生凈收益約0.1億元，相比此前幾個(gè)季度下降，并產(chǎn)生資產(chǎn)減值損失約0.03億元，計(jì)提信用減值損失約0.02億元。最終，公司歸母凈利約0.9億元，同比增長(zhǎng)16%。
　　其他財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，公司Q3經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入約0.5億元，環(huán)比有所提升，表明公司經(jīng)營(yíng)情況健康良好，Q3資本開支約1.2億元，同環(huán)比均有所提升，預(yù)計(jì)主要因公司積極推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。
　　預(yù)計(jì)公司23、24年歸屬凈利分別約6.3、7.6億元，對(duì)應(yīng)23、24年估值分別為19、15倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、原材料大幅漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；
　　2、新領(lǐng)域拓展速度不及預(yù)期。