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核心觀點
　　月度產銷：據乘聯會初步預估，乘用車零售12月236.1萬輛，同比+9%，環(huán)比+14%，2023年累計2170.6萬輛，同比+6%；乘用車批發(fā)12月279.6萬輛，同比+24%，環(huán)比+10%，2023年累計2561.1萬輛，同比+10%。新能源乘用車零售12月93.6萬輛，同比+46%，環(huán)比+11%，2023年累計774.4萬輛，同比+36%；新能源乘用車批發(fā)12月112.2萬輛，同比+49%，環(huán)比+17%，2023年累計889.5萬輛，同比增長37%。乘聯會初步推算2024年乘用車零售銷量約同比+3.0%，預計新能源批發(fā)銷量約1100萬輛，同比+22%，滲透率達40%。
　　周度數據：根據上險數據，12.25-12.31國內乘用車上牌76.4萬輛，同比+17.07%，環(huán)比+20.79%。其中新能源乘用車上牌25.1萬輛，同比+53.17%，環(huán)比+16.52%。12月國內乘用車累計上牌232.2萬輛，同比-1.94%。其中新能源乘用車上牌82.5萬輛，同比+27.37%。
　　本周行情：本周（20240101-20240105）CS汽車下跌4.23%，CS乘用車下跌5.44%，CS商用車上漲1.04%，CS汽車零部件下跌4.81%，CS汽車銷售與服務下跌2.35%，同期的滬深300指數下跌2.97%，上證綜合指數下跌1.54%。CS汽車弱于滬深300指數1.25pct，年初至今下跌4.23%。
　　成本跟蹤：截至2023年12月29日，橡膠類、鋼鐵類價格分別同比去年同期+7.5%/-2.5%，分別環(huán)比上月同期+2.2%/+1.1%；截至2023年12月31日，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期+24%/+2.2%/-10.1%，分別環(huán)比上月同期+2.5%/+2.2%/+1.7%。
　　市場關注：1）智駕進展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入華進展、新勢力車企城市NGP覆蓋速度等）；2)賽力斯與華為數字能源簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議；3）車型上新：1月小鵬X9、吉利銀河E8、奇瑞風云A8等新車上市；4）特斯拉相關：潛在三期工廠推進情況及機器人進展（行走測試、AIDay、國產各品牌機器人進展等）。
　　核心觀點：中長期維度，關注自主崛起和電動智能趨勢下增量零部件機遇。一年期維度，價格戰(zhàn)背景下，具高產能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產業(yè)鏈，以及受益于海外客車新能源周期的宇通客車是板塊阿爾法品種。
　　投資建議：1）整車推薦：小鵬汽車、零跑汽車、吉利汽車、比亞迪、宇通客車；2）智能化推薦：德賽西威、科博達、華陽集團、均勝電子、伯特利、保隆科技；3）機器人產業(yè)鏈推薦：拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動；4）國產替代（全球化）推薦：星宇股份、繼峰股份、新泉股份、玲瓏輪胎等。
　　風險提示：汽車供應鏈緊張、經濟復蘇不及預期、銷量不及預期風險。