>> 國泰君安-A股市場運行周報第112期：權(quán)重指數(shù)觸發(fā)多重底背離，克服恐懼持倉以待-240113
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 3219KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,劉凱至 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場繼續(xù)震蕩整理，周四后探底回升。展望后市，我們認(rèn)為市場有望在未來1至2周內(nèi)完成短線修復(fù)，隨后迎來真正的中線行情。配置方面，建議克服底部震蕩的恐懼、繼續(xù)持有當(dāng)前倉位，等待中線行情到來。行業(yè)方面，建議關(guān)注：目前位置較低的券商板塊、跌幅較大的大型股份制銀行、回調(diào)結(jié)構(gòu)充分的中字頭建筑、長期結(jié)構(gòu)完整且目前處于回調(diào)中后段的TMT（尤其傳媒），對于目前交易擁擠度較高的紅利板塊，建議持倉不變，切勿貿(mào)然追高。
摘要：
本周（2024-01-08至2024-01-12）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場繼續(xù)整理，寬基指數(shù)集體收跌。其中上證指數(shù)、上證50等多數(shù)寬基指數(shù)錄得1%至2%跌幅，前期跌幅較大的創(chuàng)業(yè)板指本周微跌0.81%。（2）板塊觀察：科技成長表現(xiàn)較弱，新能源逆勢上漲。電子、計算機、通信行業(yè)跌超3%；電力設(shè)備新能源逆勢上漲2.02%。（3）市場情緒：成交金額有所減少，股指期貨多數(shù)升水。兩市日均成交額0.68萬億元，IF、IH和IC主力合約基差分別為2.23點、1.99點和-17.58點。（4）資金流向：兩融余額小幅下降，北向資金凈流出24億元。最新余額數(shù)據(jù)為1.64萬億元；融資買入占比為7.20%。本周北向資金凈賣出24億元：食品飲料、電力設(shè)備及新能源、非銀行金融凈流出額居前。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值較低，部分指數(shù)位于估值底部。下跌能量模型顯示，主要指數(shù)下跌能量處于正常水平。
本周行情歸因：（1）央行表示將強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。（2）地緣政治事件沖擊市場情緒。（3）中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高。
下周行情展望：本周市場繼續(xù)震蕩整理，周四后市場明顯探底回升。展望后市，盡管多數(shù)寬基指數(shù)本周繼續(xù)下跌，但是權(quán)重指數(shù)上證50已經(jīng)出現(xiàn)日、周線多重底背離的情形并引發(fā)反彈，而成長指數(shù)也在權(quán)重指數(shù)初步企穩(wěn)后強勢反擊。上述跡象表明，在經(jīng)歷了年初一輪拋售后，市場已經(jīng)脫離單邊下跌的困境，逐步開始修復(fù)技術(shù)形態(tài)。我們認(rèn)為，市場有望在未來1至2周內(nèi)完成短線修復(fù)，隨后迎來真正的中線行情。配置方面，考慮到權(quán)重指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)日、周線多重底背離情況，但市場仍在修復(fù)技術(shù)指標(biāo)的過程中，我們建議克服底部震蕩的恐懼、繼續(xù)持有當(dāng)前倉位，等待中線行情到來。行業(yè)板塊方面，建議繼續(xù)關(guān)注：（1）長期結(jié)構(gòu)完整且目前位置相對較低的券商板塊；（2）2023年以來跌幅較大的大型股份制銀行；（3）2023年漲幅較大且目前回調(diào)結(jié)構(gòu)已經(jīng)較為充分的中字頭建筑板塊；（4）長期結(jié)構(gòu)完整且目前處于回調(diào)中后段的TMT（尤其傳媒）。另一方面，對于目前交易擁擠度較高的紅利板塊，建議持倉不變、關(guān)注技術(shù)層面變盤信號，切勿貿(mào)然追高。
風(fēng)險提示：地緣局勢發(fā)展超預(yù)期；海外宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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