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本周環(huán)保板塊與公用事業(yè)板塊均有下跌。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.06%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.41%，相較市場(chǎng)整體跌幅較小。
　　本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保板塊與公用事業(yè)板塊均有下跌。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.06%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.41%，相較市場(chǎng)整體跌幅較小。公用事業(yè)子版塊中，電力板塊下跌0.40%，燃?xì)獍鍓K下跌0.51%。2024年以來(lái)，環(huán)保板塊累計(jì)漲幅0.31%，電力板塊累計(jì)漲幅1.66%，漲幅均領(lǐng)先于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指。
　　核心觀點(diǎn)：2023年業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)發(fā)布，火電業(yè)績(jī)改善預(yù)期強(qiáng)烈，高增長(zhǎng)可期。由于2023年上半年高價(jià)庫(kù)存煤較多影響利潤(rùn)水平，隨著煤價(jià)中樞下行，火電企業(yè)2024年上半年業(yè)績(jī)同比有望實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)，在市場(chǎng)風(fēng)格偏防守的環(huán)境下具備投資價(jià)值。同時(shí)，伴隨火電業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，建議關(guān)注穩(wěn)定盈利的高分紅、高股息火電企業(yè)投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦國(guó)電電力：短期看火電容量電價(jià)落地和業(yè)績(jī)修復(fù)高彈性，水電量?jī)r(jià)齊升和控股權(quán)增加帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，及新能源業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，長(zhǎng)期看25-26年新增水電投產(chǎn)和特高壓帶來(lái)的消納和棄水改善彈性。推薦浙能電力、申能股份等。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件解讀：1）1月9日，內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府印發(fā)自治區(qū)能耗雙控向碳排放雙控轉(zhuǎn)變先行先試工作方案及2024年工作要點(diǎn)，意味著我國(guó)碳排放雙控轉(zhuǎn)變正式開(kāi)啟先行先試。2）1月11日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)的意見(jiàn)》發(fā)布，提出推動(dòng)能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放總量和強(qiáng)度雙控，持續(xù)深入推進(jìn)污染防治攻堅(jiān)，打好藍(lán)天、碧水、凈土三大保衛(wèi)戰(zhàn)。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）煤炭?jī)r(jià)格：國(guó)產(chǎn)與進(jìn)口煤價(jià)均下降，主要港口煤炭庫(kù)存繼續(xù)減少。截至2024年1月12日，秦皇島動(dòng)力煤（Q5500）市場(chǎng)價(jià)格為926元/噸，較2024年1月5日下跌1.1%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場(chǎng)價(jià)格700元/噸，較2024年1月5日小幅下跌0.4%。截至2024年1月5日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)為131.99美元/噸，周環(huán)比下跌11.4%。2）三峽水位：本周三峽水庫(kù)水位及蓄水量同比保持上升，環(huán)比下降。3）硅料及組件價(jià)格：截至2024年1月10日，硅料、硅片價(jià)格與上周持平，組件價(jià)格繼續(xù)回落。4）天然氣價(jià)格：本周LNG到岸價(jià)、國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)繼續(xù)下跌。截至2024年1月11日，LNG到岸價(jià)為10.13美元/百萬(wàn)英熱（3771元/噸），較2024年1月4日下跌9.6%；截至2024年1月12日，國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)為5330元/噸，較2024年1月5日下跌9.6%。5）電力市場(chǎng)：現(xiàn)貨交易方面，本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價(jià)于1月12日（周五）達(dá)到最高值505.98元/兆瓦時(shí)，環(huán)比上漲3.5%。中長(zhǎng)期交易市場(chǎng)方面，1月8日至1月13日山東省中長(zhǎng)期電力直接交易市場(chǎng)成交電量達(dá)42.20億千瓦時(shí)，環(huán)比上漲12.1%。6）碳市場(chǎng)：本周全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）周成交量28.37萬(wàn)噸，環(huán)比下跌76.0%。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件：海南省發(fā)改委發(fā)布《海南省氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2023-2025年）》；工信部發(fā)布《綠色建材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落實(shí)低于預(yù)期、煤炭及硅料價(jià)格下跌、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、國(guó)際政治局勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)等。