>> 國泰君安-環(huán)保行業(yè)中共中央國務(wù)院全面推進美麗中國建設(shè)的意見印發(fā)：美麗中國全景圖-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 733KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強,邵瀟,于歆 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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碳市場完善納入行業(yè)以及CCER交易建設(shè)，推動能源、水資源以及原材料資源再生利用。1）全國碳市場自2021年啟動以來，目前僅納入電力行業(yè)。全國CCER市場目前處于減排項目登記階段，尚未進行核發(fā)與交易。意見要求，將穩(wěn)步擴大行業(yè)覆蓋范圍，豐富交易品種和方式，建設(shè)完善全國溫室氣體自愿減排（CCER）交易市場。2）資源利用效率方面，目標(biāo)到2035年，能源和水資源利用效率達到國際先進水平。固體廢棄物加快構(gòu)建循環(huán)利用體系，促進廢舊風(fēng)機葉片、光伏組件、動力電池、快遞包裝等廢棄物循環(huán)利用。
我國環(huán)境質(zhì)量尚未迎來拐點，持續(xù)水、土、氣污染防治。我國生態(tài)環(huán)境治理雖已取得初步成效，但環(huán)境質(zhì)量尚未迎來質(zhì)變拐點，美麗中國建設(shè)設(shè)定2035治理目標(biāo)。大氣：細(xì)顆粒物控制為主要要求，固定污染源推進高排放行業(yè)超低排放改造，移動污染源將制定下一階段機動車排放標(biāo)準(zhǔn)。水：補齊污水處理短板，完善排污口監(jiān)測體系，加強生態(tài)修復(fù)與內(nèi)源治理以及地下水水質(zhì)修復(fù)。固體廢棄物：控制固體廢棄物產(chǎn)生強度，治理塑料污染。
環(huán)保板塊低估值優(yōu)勢突出，美麗中國政策將成為板塊催化劑。2023年環(huán)保板塊（申萬環(huán)保指數(shù)）整體漲幅+3.73%，在申萬一級行業(yè)中排名第15。環(huán)保板塊預(yù)測2023年P(guān)E 14.19倍，在申萬一級行業(yè)排名21，2023年預(yù)計PEG 0.28，估值優(yōu)勢仍然突出。美麗中國目標(biāo)，將成為低估值環(huán)保板塊的催化劑，主要細(xì)分領(lǐng)域均受益。
投資建議：1）推薦受益于降碳的監(jiān)測及再生資源板塊：①CCER重啟將釋放碳排放監(jiān)測需求，推薦雪迪龍，受益標(biāo)的聚光科技、藍盾光電。②再生油推薦卓越新能，受益標(biāo)的朗坤環(huán)境、山高環(huán)能。③再生塑料：推薦三聯(lián)虹普，受益標(biāo)的英科再生。2）推薦低利率環(huán)境下的類債運營資產(chǎn)：水務(wù)推薦重慶水務(wù)、粵海投資，受益標(biāo)的為洪城環(huán)境、興蓉環(huán)境。垃圾焚燒推薦瀚藍環(huán)境、三峰環(huán)境、綠色動力、光大環(huán)境、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保，滲濾液處置推薦天源環(huán)保，受益標(biāo)的為軍信股份、城發(fā)環(huán)境。3）推薦資產(chǎn)負(fù)債表得到初步修復(fù)的環(huán)保工程、設(shè)備類公司：推薦土壤修復(fù)龍頭高能環(huán)境，賽恩斯為受益標(biāo)的；推薦湖泊水體治理領(lǐng)域龍頭德林海，碧水源等公司為受益標(biāo)的。4）推薦受益于降碳改造的新型電力系統(tǒng)投資機會：推薦青達環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境；推薦具備重力儲能技術(shù)的中國天楹，鍋爐設(shè)備提供商華光環(huán)能為受益標(biāo)的。5）移動污染源將研究制定下一階段機動車排放標(biāo)準(zhǔn)，尾氣排放提標(biāo)擴容尾氣催化劑市場空間，推薦移動源尾氣催化劑生產(chǎn)商中自科技，受益標(biāo)的艾可藍。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策變化、項目進度低于預(yù)期等。
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