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蘭炭
　　近期環(huán)渤海庫(kù)存下降較快，但港口煤炭貿(mào)易商心態(tài)仍然比較弱，同時(shí)步入新年，部分年底指標(biāo)緊缺的煤礦開(kāi)始重啟，整體煤炭維持陰跌態(tài)勢(shì)，但預(yù)計(jì)下方空間不會(huì)太大，本周蘭炭中小料報(bào)1020-1090元/噸，整體蘭炭利潤(rùn)變化不大。
　　中電石
　　步入新年之后寧夏等地電力緊張問(wèn)題開(kāi)始緩解，電石開(kāi)工率明顯提升，但短期廠庫(kù)庫(kù)存偏低的背景價(jià)格未顯頹勢(shì)，本周烏海電石小幅下跌至2900，山東價(jià)格3365附近。
　　中地產(chǎn)
　　公布的11月地產(chǎn)數(shù)據(jù)變化不大，各項(xiàng)數(shù)據(jù)基本是前期的平穩(wěn)延續(xù)，但是累計(jì)同比數(shù)據(jù)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)緩緩的拐頭，整體地產(chǎn)周期底部基本已經(jīng)出現(xiàn)。
　　供應(yīng)
　　近期PVC供應(yīng)與上周基本持平，同時(shí)PVC價(jià)格大幅走弱，燒堿調(diào)降，整體山東氯堿綜合利潤(rùn)已經(jīng)跌到了一個(gè)接近底部的位置，但冬季減產(chǎn)兌現(xiàn)難度較大，后續(xù)主要對(duì)應(yīng)的是高春檢量的預(yù)期博弈。
　　庫(kù)存
　　近期庫(kù)存表現(xiàn)不佳，本周華東庫(kù)存累庫(kù)0.8萬(wàn)噸，華南累庫(kù)0.35萬(wàn)噸，上游庫(kù)存去庫(kù)0.22萬(wàn)噸，預(yù)售量走弱1.6萬(wàn)噸，今年春節(jié)預(yù)期累庫(kù)會(huì)主要兌現(xiàn)在華南與上游。
　　需求
　　近期表需不錯(cuò)，12月預(yù)期總表需194附近。11月出口量超預(yù)期，表需小幅下調(diào)。中現(xiàn)貨上周和本周在價(jià)格下跌過(guò)程中，成交量表現(xiàn)不錯(cuò)，但到周四周五價(jià)格小幅反彈后成交立刻大福萎縮。
　　進(jìn)出口
　　近端出口有一定放量，傳聞新增訂單在接近4萬(wàn)噸水平，但是似乎預(yù)期持續(xù)性不強(qiáng)。
　　觀點(diǎn)
　　估值極限壓縮
　　近期pvc盤面不斷增倉(cāng)下行，由于整體高庫(kù)存和倉(cāng)單的矛盾始終無(wú)法解決，空頭打壓意愿很高，近月合約已經(jīng)處于去年最低的5500附近，05合約則一度跌破5800，目前從估值來(lái)看山東氯堿綜合利潤(rùn)已經(jīng)接近壓縮至近年最低的水平，雖然這個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能檢修暫時(shí)無(wú)法兌現(xiàn)，但是春檢大概率是會(huì)明顯放量的，基于這種預(yù)期要去繼續(xù)打壓很難，此時(shí)繼續(xù)下按已經(jīng)完全沒(méi)有了盈虧比。但是上漲可能也是比較乏力的狀態(tài)，近期很明顯在大幅下跌的過(guò)程中成交表現(xiàn)不錯(cuò)，但是只要略有反彈，成交立刻萎縮。同時(shí)本周雖然出口訂單有小幅放量，但是據(jù)了解似乎持續(xù)性并不強(qiáng)，因此倉(cāng)單這座大山目前來(lái)看仍沒(méi)有明確的解決方案，整體看下來(lái)在接近5800的位置賣看跌期權(quán)可能會(huì)比抄底更合適一些。
　　策略
　　 5800下方可以逢低賣一些Put。