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核心觀點(diǎn)：近期尿素價(jià)格整體偏弱，主要是產(chǎn)銷不暢，下游對(duì)后續(xù)尿素供給仍較為樂(lè)觀，持觀望態(tài)度較多。從基本面來(lái)看，供給方面上游氣頭開工小幅回升，帶動(dòng)日產(chǎn)量窄幅波動(dòng)至15.25萬(wàn)噸，后續(xù)氣頭將在1月中下旬-2月份逐步回歸，供給壓力將逐步增加。需求方面產(chǎn)銷情況仍然不佳，下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)。庫(kù)存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存上周小幅去庫(kù)，對(duì)于尿素價(jià)格短期有托底作用，但實(shí)質(zhì)性去庫(kù)仍需要下游需求啟動(dòng)。后續(xù)來(lái)看，尿素的主要矛盾仍在于被置后的需求將何時(shí)啟動(dòng)。策略上，多頭建議等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)。
　　策略建議：多頭建議等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)；
　　行情回顧：上周尿素盤面出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，周一UR2405再度跌破2100，隨后四個(gè)交易日盤面UR2405多數(shù)在2030-2090之間寬幅震蕩，整體偏弱，周五收于2028；
　　基差與價(jià)差：UR2405合約基差高于同期水平，1月8日為262元/噸，1月12日為242元/噸；UR05-09價(jià)差維穩(wěn)，1月8日價(jià)差為121元/噸，1月12日為123元/噸；
　　供給端分析：上游氣頭開工小幅回升，帶動(dòng)日產(chǎn)量窄幅波動(dòng)至15.25萬(wàn)噸，后續(xù)氣頭將在1月中下旬-2月份逐步回歸，供給壓力將逐步增加；庫(kù)存方面小幅去庫(kù)，實(shí)質(zhì)性去庫(kù)仍需要需求啟動(dòng)；
　　需求端分析：上周尿素產(chǎn)銷率為91.7%，小幅下降，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至2024年1月10日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)主流預(yù)收天數(shù)4.94日，整體來(lái)說(shuō)，下游觀望氛圍仍較為濃厚，對(duì)于后續(xù)尿素供給樂(lè)觀，建倉(cāng)意愿暫時(shí)有限；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)波動(dòng)，上游開工不及預(yù)期，出口政策變化。