>> 華泰期貨-國債期貨日報：MLF暫不降息-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 637KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關(guān)注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
本周2270億元逆回購到期。1月15日，中國人民銀行開展890億元逆回購，期限7天，中標(biāo)利率1.8%；9950億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標(biāo)利率2.5%。周一至周五分別有500億、650億、200億、270億、650億逆回購到期。
國內(nèi)：12月外商凈流入規(guī)模超百億美元。1）國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英就2023年外匯收支形勢發(fā)言：從主要渠道看，貨物貿(mào)易保持較高規(guī)模資金凈流入，2023年12月貨物貿(mào)易項下跨境資金凈流入規(guī)模同比、環(huán)比分別增長12%，37%；外資持續(xù)凈增持境內(nèi)債券，2023年11月凈增持規(guī)模為歷史次高值，12月進一步凈增持245億美元，處于近兩年高位。2）1月14日，中共中央政治局委員、外交部長王毅訪問埃及同埃及外長舒克里在開羅舉行會談。雙方就包括加沙危機在內(nèi)的巴勒斯坦問題和巴以沖突交換意見并達成共識：應(yīng)立即全面?；穑瑥娬{(diào)呼吁釋放雙方人質(zhì)。3）1月15日江蘇省人社廳公布《省資源社會保障廳關(guān)于調(diào)整全省最低工資標(biāo)準(zhǔn)的通知》，據(jù)此次計算，江蘇月最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)幅度約9%，第三檔月最低工資標(biāo)準(zhǔn)均超2000元。
海外：紅海波動持續(xù)。1）卡塔爾據(jù)悉暫停通過紅海運輸液化天然氣。根據(jù)彭博船舶數(shù)據(jù)顯示，自周五來多個卡塔爾運營的前往紅海南端的液化天然氣船已被叫停。2）歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比為-0.3%，預(yù)期-0.3%，前值-0.7%；歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出同比為6.8%，預(yù)期-6%，前值-6.6%；3）1月15日，俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫表示，普京在可預(yù)見的未來將訪問朝鮮，具體時間將通過外交渠道進行商討，俄羅斯計劃在所有領(lǐng)域與朝鮮發(fā)展伙伴關(guān)系。
■策略
單邊：2403合約短期偏多。
套利：關(guān)注收益率曲線策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用2403合約適度套保。
■風(fēng)險提示
經(jīng)濟大幅弱于預(yù)期，流動性寬松低于預(yù)期。
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