>> 西部證券-比亞迪(002594)比亞迪夢想日發(fā)布會點評：比亞迪發(fā)布璇璣架構(gòu)，智能化能力持續(xù)突破-240116
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 506KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅 |
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事件：2024年1月16日，比亞迪召開夢想日發(fā)布會，會上發(fā)布了“整車智能”智能化發(fā)展全新戰(zhàn)略及“璇璣”智能化架構(gòu)。
比亞迪BEV+Occupancy融合感知算法將于今年上車，未來將搭載1000T、2000T艙駕一體芯片。比亞迪首次發(fā)布“璇璣”智能化架構(gòu)。算力方面，比亞迪智駕平臺分為L2級智駕系統(tǒng)和“天神之眼”L2+高階智駕系統(tǒng)，其中L2級智駕系統(tǒng)分為Dipilot10/30兩類，L2+級智駕系統(tǒng)分為Dipilot100/300/600三類。公司未來將搭載算力達1000T、2000T的“艙駕一體”芯片。算法方面，公司推出并增強2D感知算法，加大BEV+Occupancy占用網(wǎng)絡融合算法投入，該方案將于今年上車。
比亞迪今年有望上市10余款激光雷達車型，騰勢N7將于1Q24 OTA城市領航功能。根據(jù)發(fā)布會，2024年比亞迪將推出10余款搭載激光雷達的高階智駕版車型，未來比亞迪高階智駕系統(tǒng)會在20萬元以上車型提供選裝，30萬元以上車型全面標配。從智能駕駛功能OTA節(jié)奏上，騰勢N7將于1Q24 OTA城市領航功能，仰望U8將于3Q24 OTA城市領航功能。
展望2024年，比亞迪有望圍繞智能化、全球化、高端化加速突破。智能化方面，公司城市領航功能有望于1Q24正式OTA，2024年公司有望發(fā)布多款激光雷達車型。出口方面，公司泰國、巴西、匈牙利工廠正在建設中，首個汽車滾裝運輸船近期已交船及首航。高端化方面，預計易四方、云輦等技術(shù)有望不斷下放，有望助力公司仰望/騰勢/方程豹三大高端品牌銷量高增。
盈利預測與評級：我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別達301/413/506億元，對應EPS分別為10.4/14.2/17.4元，當前股價對應23/24/25年PE分別為18.7/13.6/11.1倍，維持“買入”評級。
風險提示：大股東減持風險；國際化進程不及預期；產(chǎn)能擴張不及預期；利潤不及預期；行業(yè)增速不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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