>> 國泰君安期貨-所長早讀-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
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pdf 共79頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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昨日市場延續(xù)調(diào)整，四大期指再創(chuàng)調(diào)整新低。雖然公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，基建等同比增速仍有亮點，12月社零兩年平均增長也高于前值，不過市場仍對中長期問題抱有疑慮，投資者信心依然偏弱。去年新出生人口和出生率創(chuàng)新低，壓制中長期地產(chǎn)、增長預(yù)期。政策托底力度方面，雖然外媒報道下半年有望再度出臺萬億特別國債，但由于近期降息、降準(zhǔn)均落空，市場對短期政策寬松預(yù)期降溫。海外方面近期擾動亦增多，四季度以來美聯(lián)儲降息預(yù)期的修正，由此帶來美股的不穩(wěn)定性仍在發(fā)酵；特朗普在艾奧瓦州初選中大獲全勝，大選年地緣局勢的憂慮，均壓制情緒。后期來看，在內(nèi)部利多不足，外部擾動增加情況下，市場仍需政策對當(dāng)前市場中長期憂慮出現(xiàn)系統(tǒng)性的糾偏舉措，同時抑制資管產(chǎn)品被動平倉憂慮帶來的負(fù)反饋情緒。
所長首推
期指：靜待對沖舉措落地。
昨日市場延續(xù)調(diào)整，四大期指再創(chuàng)調(diào)整新低。雖然公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，基建等同比增速仍有亮點，12月社零兩年平均增長也高于前值，不過市場仍對中長期問題抱有疑慮，投資者信心依然偏弱。去年新出生人口和出生率創(chuàng)新低，壓制中長期地產(chǎn)、增長預(yù)期。政策托底力度方面，雖然外媒報道下半年有望再度出臺萬億特別國債，但由于近期降息、降準(zhǔn)均落空，市場對短期政策寬松預(yù)期降溫。在金融行業(yè)發(fā)展，以及對財產(chǎn)性收入等議題的關(guān)注，也引起信心的缺失，影響較為深遠(yuǎn)。海外方面近期擾動亦增多，四季度以來美聯(lián)儲降息預(yù)期的修正，由此帶來美股的不穩(wěn)定性仍在發(fā)酵；特朗普在艾奧瓦州初選中大獲全勝，大選年地緣局勢的憂慮，均壓制情緒。后期來看，在內(nèi)部利多不足，外部擾動增加情況下，市場仍需政策對當(dāng)前市場中長期憂慮出現(xiàn)系統(tǒng)性的糾偏舉措，同時抑制資管產(chǎn)品被動平倉憂慮帶來的負(fù)反饋情緒。
白糖：區(qū)間震蕩。國際市場，巴西食糖產(chǎn)量增幅超預(yù)期以及印度乙醇政策轉(zhuǎn)向，邊際驅(qū)動主要是巴西甘蔗產(chǎn)區(qū)降雨減少，紐約原糖價格反彈。國內(nèi)市場，季節(jié)性累庫存，基差走低，短期鄭糖區(qū)間整理為主，整體趨勢跟隨原糖。SR2405合約支撐位6000元/噸，壓力位6500元/噸。
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